距离11月3日美国中期选举仅剩20多天，高盛最新《美国选举监测》报告将选情与能源价格联系起来。报告援引的预测市场数据显示，民主党同时赢得众议院和参议院的概率已升至65%，高于一个月前的52%；共和党保住众议院多数席位的概率则已降至10%以下。
高盛分析师亚历克·菲利普斯（Alec Phillips）和阿巴伊·杜吉拉拉（Abhay Duggirala）指出，民主党在普通选票中的领先优势与美国零售汽油价格走势呈现明显关联。伊朗战争爆发后，汽油价格上涨，民主党的领先优势也逐步扩大。
报告数据显示，美国汽油价格从2026年初每加仑约3美元升至春季接近5美元，夏季回落至约4美元后，近期再度上涨。同期，民主党在普通选票中的领先优势从约5个百分点扩大至接近9个百分点。高盛报告称：“伊朗战争爆发导致汽油价格飙升后，民主党领先优势逐渐扩大，这两个数据系列最近一直朝同一方向移动。”
高盛还指出，通胀和经济是选民最关注的两大议题，而美国总统特朗普在这两项议题上的净支持率均处于明显负值区间。报告给出的通胀净支持率约为-48，经济净支持率约为-33。
能源市场正面临多重冲击。伊朗战争扰乱霍尔木兹海峡运输，伊朗官方媒体报道称，更多油轮在海峡南部触雷。特朗普此前在Truth Social上表示，中期选举前不会打击伊朗，油价一度回落，但随后又因油轮触雷相关报道反弹。
美国墨西哥湾的供应也受到飓风伊萨亚斯影响。报告称，飓风导致该地区63%的海上石油产量关闭。杰富瑞（Jefferies）警告，这相当于在已经受到伊朗战争冲击的供应体系上，再叠加一轮燃料供应冲击。
柴油价格已升至每加仑6.30美元，一年前为3.68美元。能源价格能否回落，因而成为未来数周影响选民经济感受的重要变量。
高盛援引的Polymarket数据表明，民主党同时赢得参众两院的概率从9月7日创下的52%升至约65%。与此同时，“共和党保住参议院、民主党夺回众议院”的情景，概率已降至30%以下。
不过，高盛并未将预测市场定价视为选举结果的确定信号。该行提醒，历史上挑战党横扫国会的概率往往在选举日前回落，民调也可能受到州党派倾向的系统性影响。
众议院方面，预测市场认为民主党净增至少3个席位、夺回多数席位的概率已超过90%。民主党目前在普通选票中领先共和党8.9个百分点，而共和党在2024年以2.6个百分点优势赢得众议院，两者相差约12个百分点。
2024年特朗普以不到12个百分点优势赢下的29个共和党选区，被视为可能发生席位翻转的区域。对于共和党推动的十年一次选区重划，高盛认为，整体而言，这一举措预计只能为共和党带来少量净增席位。
参议院的竞争则更加复杂。民主党目前拥有47个席位，需要净增4席才能取得多数。预测市场对民主党赢得参议院多数的定价约为65%，但高盛指出，多数关键竞选的领先幅度仍处于民调误差范围内。
俄亥俄州被高盛视为决定民主党能否达到51席的关键边际席位。其他值得关注的州包括阿拉斯加、得克萨斯、缅因、爱荷华和堪萨斯，这些州的相关席位目前均由共和党持有。
竞选资金方面，共和党近期迅速扩大了在参议院选举中的支出优势。高盛数据显示，过去两周，共和党相关竞选支出达到2.4亿美元，民主党为1.3亿美元，前者约为后者的1.85倍。
整个夏季，共和党在参议院竞选支出方面一直落后，直到9月才反超。近期追加资金也流向部分共和党需要防守的州，包括堪萨斯州的800万美元和南卡罗来纳州的500万美元。高盛认为，这类防御性支出反映出共和党面临的竞争压力。
但资金优势未必能等比例转化为选票。高盛指出，共和党支出主要来自政治行动委员会，相关广告费率通常高于候选人直接购买广告的价格；同时，共和党的支出集中在选举后期，广告时段成本也更高。民主党则较早锁定了部分广告资源。
高盛还提出两项历史警示。首先，在2002、2006、2010、2018和2022年中期选举中，挑战党横扫国会的预测概率在选举日前平均下降约5个百分点。按照这一历史模式，当前的横扫概率仍可能在投票前回落。
其次，红州民调可能系统性高估民主党的表现。高盛的历史分析显示，中期选举民调往往在偏民主党的州低估民主党表现，在偏共和党的州低估共和党表现。这种偏差对参议院选情尤其重要，因为民主党争取多数所需的关键席位，大多位于共和党占优的州。
报告同时指出，在距离本次选举26天时，全国参议院民调平均仅高估民主党约0.4个百分点。但全国平均偏差较小，并不意味着关键红州的民调同样准确。
美银美林首席策略师迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）将民主党横扫国会两院视为可能引发重大风险规避的情景。他预计，如果这一结果出现，美国股市可能下跌超过10%，美元走弱，债券收益率下降。
哈特内特偏好的对冲方式包括做空金融股和美元。他的判断建立在投资者此前对选举风险关注不足的基础上，而预测市场对民主党横扫的定价上升，意味着这一政治风险已受到更多关注。
对未来26天的选情而言，两党各自面临不同的有利因素。民主党拥有普通选票领先优势、部分邮寄选票数据偏向民主党，以及预测市场所反映的多条参议院多数路径；共和党则拥有近期竞选支出优势，并可能受益于挑战党横扫概率在选举日前回落的历史规律，以及红州选民在选举周期后期向本党候选人回归的倾向。
高盛报告最终将注意力重新拉回能源市场。竞选广告和资金投入可以改变政治传播的力度，却无法直接控制原油供应、炼油设施停产或汽油零售价格。
未来数周，伊朗战争的进展、霍尔木兹海峡的运输状况，以及飓风对美国墨西哥湾产量的影响，都可能改变能源价格走势。汽油价格是否继续上涨，将成为观察选民经济感受与选情变化的重要指标。