美联储鸽派决议超预期:预计今年内不加息、9月末停止缩表 美元深跌黄金上破1310

Nan Nan 2019-03-21 05:37:08
美联储宣布利率维持不变符合预期,但决议鸽派程度大超预期,预计今年内不加息,并明确计划今年9月末停止缩表。决议出炉后,国际黄金一度暴涨12美元至1313.46美元/盎司,美指急挫。

北京时间周四凌晨2点,美联储维持美国至3月20日利率上限为2.5%,下限为2.25%。这一决定完全符合外界预期,但决议声明中释放了强烈的鸽派信号:美联储将今年加息次数预期从2次调降为0次,维持2020年加息1次的预测,还明确计划今年9月末停止缩表。

声明显示,多数联储官员预计今年全年不加息,明年加息一次。美联储表示,有意从今年5月起,将每月缩减资产负债表计划的美国国债最高减持规模从当前的300亿美元降至150亿美元到9月末停止缩表,这个时间比市场预期的要早。

由于FOMC决议的鸽派程度超预期,国际黄金一度暴涨12美元至1313.46美元/盎司,美指急挫40余点,美元兑日元下破111整数关口,日跌幅扩大至0.4%。5年期和10年期美债收益率均跌至2018年1月以来最低水平。50年期-30年期美债利差扩大至65.5个基点,为2017年11月以来最阔。

据CME“美联储观察”,决议出炉后,美联储6月维持利率在2.25%-2.5%区间的概率由87.1%降至85.3%,降息概率由12.9%升至14.7%。

美联储FOMC 3月点阵图显示今年不加息,此前点阵图为加息2次。瑞银资管宏观资产配置策略师BROWN表示,美联储2019年不加息的预估比之前市场共识的加息一次更为鸽派,可以说今年加息(可能性)已经结束。

【FOMC声明重点内容】

委员立场:美联储此次利率决议是一致通过的,点阵图显示委员们意见充分一致,认为当前美国经济形势不适合再次加息,以维稳为主。
加息预期:美联储下调2019年加息预期至0次,2020年加息1次,鸽派气息十分浓厚。鲍威尔再次强调,美联储要对加息保持耐心。
经济指标:美联储预测2019年GDP增速预期中值为2.1%,此前预期为2.3%;2019年失业率预期中值为3.7%,此前预期为3.5%;2019年PCE通胀预期中值为1.8%,此前预期为2.0%,以上各项经济指标预测均有下调。此外,FOMC预测2019年核心PCE通胀预期中值为2.0%,此前预期为1.9%,略有上涨。

【鲍威尔亮相发布会,鸽派言论超预期】

北京时间凌晨2:30,美联储主席鲍威尔出席新闻发布会。鲍威尔在会上表示,美联储的首要目标是维持经济扩张和就业。鲍威尔认为,美国经济正处于良好态势,整体展望仍是积极的;目前的通胀水平也处于受抑状态,不认为实现了2%的通胀目标。

对于加息前景,鲍威尔解释称现在是保持耐心的良好时机,美联储将继续观察和等待。而工作的重点毫无疑问将集中在结束缩表的相关行动上,鲍威尔指出美联储资产负债表占GDP的比例最终将从25%降低到17%左右。

海外风险方面,鲍威尔强调脱欧和贸易谈判以及欧洲经济出现实质性放缓都对美国经济带来明显影响。

值得注意的是,鲍威尔在回答记者问时不断强调“美国经济今年的前景是积极、正面的”,似乎想要缓和“今年不加息、且下调经济增速预期”带来的“经济下行”担忧。

【美联储3月声明全文】

自联邦公开市场委员会1月份会议以来收到的信息显示,劳动力市场依然强劲,但经济活动增速已经从第四季度的稳健步伐放缓。2月份就业人数变化不大,但平均而言最近几个月就业增长一直稳健,失业率保持在低位。近期指标显示第一季度居民支出和企业固定资产投资增长放缓。同比而言,整体通胀率下降,主要原因是能源价格下跌;不含食品和能源的通胀率依然接近2%。总的来说,基于市场的通胀补偿指标近几个月一直处于低位,而基于调查的较长期通胀预期指标几乎没有变化。

为履行其法定职责,委员会寻求促进充分就业和物价稳定。为了支持这些目标,委员会决定将联邦基金利率的目标范围维持在2.25%-2.5%。委员会继续认为,经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场状况以及通胀接近委员会的对称性2%目标是最可能的结果。考虑到全球经济和金融形势发展以及低迷的通胀压力,在确定未来如何调整联邦基金利率目标范围以使其可能适于支持这些结果之时,委员会将保持耐心。

在确定联邦基金利率目标区间未来的调整时机和幅度时,委员会将评估已实现的和预期的经济形势与其充分就业目标以及对称性2%通胀目标的对比情况。这方面的评估将考虑广泛的一系列信息,包括衡量劳动力市场状况的指标,通胀压力与通胀预期指标,以及金融和国际动态的数据。

投票赞成联邦公开市场委员会本次货币政策行动的委员为:主席杰罗姆·鲍威尔、威廉姆斯(纽约联储主席)、鲍曼(美联储理事)、布雷纳德(美联储理事)、布拉德(圣路易斯联储出席)、克拉里达(美联储副主席)、埃文斯(芝加哥联储主席)、乔治(堪萨斯联储主席)、夸尔斯(美联储理事)和罗森格伦(波士顿联储主席)。

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