9月通胀数据打破了市场此前对美联储可以继续等待的预期。过去几周，多位政策制定者曾暗示，美联储无需急于再次加息，但最新数据令10月会议重新成为可能采取行动的关键节点。

美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）此前承诺，不会通过短期货币政策展望引导市场。然而，通胀意外升温后，市场对他纽约时间周四晚（北京时间16日11:30）在曼谷的讲话格外关注。届时，他将与国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）进行炉边谈话。

美联储将于周六进入媒体静默期，为10月27日至28日的政策会议做准备。在此之前，如果美联储希望向市场传递有关利率决策的信号，沃什的讲话将成为重要窗口。

美国银行（Bank of America）美国利率策略师梅根·斯怀伯（Meghan Swiber）表示，投资者“正在等待沃什明天为美联储未来的加息路径送上祝福”。谈及最新通胀数据时，她指出：“这是广泛的强劲表现，美联储将更难对其视而不见。”

周三公布的9月消费者价格指数（CPI）显示，商品和服务价格普遍上涨。就在一天前，纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）还对通胀前景表达了乐观态度，并一度帮助压低美国国债收益率。

具体来看，机票、二手车和医疗护理价格均环比上涨，能源成本也大幅攀升。计算机和软件价格同比涨幅创下纪录，玩具价格则录得自1988年以来最大的年度涨幅。

数据公布后，交易员迅速调整对美联储政策的押注。根据期货市场数据，10月加息概率从公布前的约20%一度升至55%，随后回落至40%左右。尽管加息风险明显上升，多数美联储观察人士仍预计美联储本月维持利率不变，并将下一次加息推迟至12月。

分析师Colby Smith表示，在这份通胀报告发布后，沃什将面临压力，需要解释为何在物价压力不断上升之际，美联储仍采取渐进式加息策略。

Markets Live宏观策略师埃德·哈里森（Ed Harrison）指出，市场对美联储前景的鹰派重新评估，可能进一步推高收益率曲线短端利率，并推动收益率曲线呈现熊市趋平走势。随着整体通胀同比上涨3.7%，长期通胀预期继续走高的风险也值得关注。

事实上，在9月CPI公布前，包括美联储副主席菲利普·杰斐逊（Philip Jefferson）、理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和威廉姆斯在内的多位高级官员，都曾表示央行不必急于再次加息。美联储在9月会议上自2023年以来首次加息后，决策者仍希望留出时间观察政策效果。

政策时点也增加了本月行动的复杂性。美联储10月会议结束一周后，美国将举行中期选举，这也是部分观察人士预计央行会选择按兵不动的原因之一。

分析师同时警告，不应对单份经济数据反应过度。抵押贷款利率持续上升，房地产市场仍受到压制；如果将下一次加息推迟到12月，美联储将有更多时间观察物价走势，并判断最新通胀压力是否会持续。

Janney Montgomery Scott首席固定收益策略师盖伊·勒巴斯（Guy LeBas）表示：“许多类别偏热，但没有真正加速的证据。”他认为，要让FOMC中许多倾向谨慎行事的成员支持本月加息，还需要一份更有说服力的数据。

尽管如此，9月通胀报告已显著改变10月会议的市场定位，使其从一场原本被认为不太可能加息的会议，变成了存在实质政策变数的会议。报告还显示，核心通胀连续第二个月高于预测者的预期。

RSM US LLP首席经济学家约瑟夫·布鲁苏埃拉斯（Joseph Brusuelas）形容，委员会中的鸽派看到9月CPI数据时，“喝到了一杯冷咖啡”。

他补充说：“三重供应冲击的深度和广度显然正在美国经济中发挥作用。”

受通胀数据冲击，叠加市场对人工智能交易可持续性的担忧，标普500指数周三下跌1.1%，结束了连续53个交易日没有单日跌幅达到1%的纪录。这是该指数自2020年1月以来最长的一段平静期。大型科技股走弱，进一步削弱了此前支撑美股持续上涨的动力。自3月底以来，标普500指数市值已增加约13万亿美元，而周三的回落令投资者开始担心这轮涨势可能面临更大考验。