美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）本周二（10月20日）表示，尽管法国国债市场近期持续承压、政府借贷成本攀升，他并不预计法国债市动荡会产生广泛外溢效应。部分国际资金正在撤离风险较高的市场，转而买入美国国债。
贝森特当天接受2Way采访时表示，他不预计法国正在发生的事情引发市场传染。他同时指出，法国面临严峻局面，但总统埃马纽埃尔·马克龙（Emmanuel Macron）的经济团队能力出色。
贝森特表示，虽然美国政府并未将这一资金流动作为既定预期，但市场已经出现资金从部分令人担忧的国家转向美国国债的避险行为。
美国10年期国债收益率已较10月初高点回落约20个基点。同期，法国国债市场持续遭遇抛售，投资者要求的风险溢价明显上升。
法国近期持续数周的社会抗议在上周末演变为大规模骚乱，令原本紧张的财政和政治局势进一步恶化。
本周二，法国10年期国债与德国同期限国债之间的收益率利差扩大至153个基点，为10月2日以来最宽水平。该利差本月一度达到159个基点，反映投资者要求法国政府为其债务支付更高风险补偿。
法国10年期国债收益率本月早些时候曾达到4.99%，为2002年以来最高水平。随着国债价格重新下跌，法国政府融资成本再次接近这一高点。
抛售压力还蔓延至股票和外汇市场。本周一，法国CAC 40指数下跌约1.5%，表现弱于欧洲主要股指。法国巴黎银行和法国兴业银行股价均下跌约3%，欧元兑美元、英镑和日元也出现不同程度的下跌。
法国主权债务信用违约掉期（CDS）利差当天扩大约5个基点至82个基点，虽然仍低于10月2日达到的89个基点，但显示投资者对法国债务风险的担忧重新加剧。
法国市场的变化也在影响投资者对全球避险资产的选择。
在法国债市动荡、能源价格高企和科技股波动的共同影响下，部分资金重新流向美国国债、德国国债和瑞士法郎。
美国国债与法国国债近期的收益率走势出现分化。法国国债因财政和政治风险遭到抛售，而美国国债收益率从本月高位回落，显示两国资产受到的市场定价压力有所不同。
不过，贝森特对风险外溢的判断并未消除金融机构的警惕。
美国银行欧洲证券业务负责人、法国区主管瓦妮莎·霍尔茨（Vanessa Holtz）本周二接受彭博电视采访时表示，该行正在密切关注法国局势，特别是抗议活动未来可能发展到何种程度，以及能否迅速恢复稳定。
霍尔茨指出，政治与财政不确定性正促使投资者更加审慎地选择法国资产。投资者越来越关注资产质量，而法国需要稳定的政策环境和长期投资前景。
欧洲其他高负债国家的债券市场同样受到关注。本周一意大利10年期国债收益率上涨11个基点至4.58%。部分投资者担心，如果法国国债收益率持续攀升，其他欧元区国家可能面临更高的融资成本。
法国财政问题仍是债券市场调整的重要原因。
法国政府正试图推动2027年预算案，其中包含约430亿欧元的削减赤字措施。但议会内部严重分裂，明年总统选举临近，使政府争取预算妥协面临困难。
法国公共债务规模已接近国内生产总值的120%。法国财政部预计，明年政府债务利息支出将超过900亿欧元，高于计划中的国防和教育支出。
上周末的骚乱进一步增加了财政政策的实施难度。法国政府正在采取宵禁、加强治安部署以及向受损企业提供援助等措施，但财政状况限制了政府通过大规模新增支出缓解社会不满的空间。
法国总理塞巴斯蒂安·勒科尔尼（Sébastien Lecornu）领导的少数派政府仍需在议会推进预算案。投资者正在关注政府能否落实财政调整，以及政治不确定性是否会继续推高国债收益率。
信用评级也是近期的重要观察节点。穆迪计划于本周五（10月23日）评估法国主权信用评级，市场关注其是否调整评级，以及相关决定可能对法国国债融资成本造成的影响。