居高不下的生活成本与攀升的借贷利率，正在持续侵蚀美国家庭的财务底气。最新公布的10月密歇根大学消费者信心指数终值微幅跌至48，不仅低于9月的48.1，更创下近五个月以来的最低水平，反映出普通民众在物价重压下的悲观情绪依旧挥之不去。
比整体信心走弱更令市场警惕的是通胀预期的再度失锚。数据显示，消费者对未来一年的通胀率预期上升至4.7%，而未来5至10年的长期通胀预期亦攀升至3.5%，双双刷新今年5月以来的最高记录。
密歇根大学消费者调查主管Joanne Hsu指出：“在经历长达五年的超目标通胀后，近几个月长短期通胀预期双双走高，这暴露出高通胀预期可能走向固化的现实风险。”
当前美国民众的实际购买力正被全方位挤压。汽油价格持续在每加仑4美元上方徘徊，食品与服务开支居高不下，而薪资增速已逐步落后于物价涨幅。
由于借贷成本居高不下，消费者对耐用品的购买意愿在10月骤降至历史最低水平，近七成受访者预计未来一年利率还将进一步上行，反映出居民家庭对大件消费极度谨慎。
随着国会中期选举进入最后冲刺阶段，通胀与生计问题已毫无悬念地成为两党选民最关注的经济焦点。Joanne对此分析称：“无论是哪个党派的受访者，大家都普遍认同，相较于失业率上升，通胀在未来一年中无疑是美国经济面临的压倒性最大风险。”
虽然两党选民的信心指数在当月略有改善，但独立选民的信心却已连续三个月出现恶化，印证了生活成本危机已深度转化为社会公众对经济基本面的普遍担忧。
与消费端的萧条情绪形成鲜明对照的是，美国企业端的经营活动依然展现出超预期的扩张韧性。标普全球（S&P Global）10月美国综合采购经理人指数（PMI）初值录得57.6，虽然环比略降0.8点，但仍处于2022年以来的次高景气区间。在旺盛的市场需求、人工智能技术投资以及国防支出的驱动下，企业新订单增速创下四年半新高，工厂用工规模亦加速扩张。
然而，企业繁荣的背后却孕育着新的物价隐患。受能源、原材料以及物流运输成本激增影响，企业出厂售价指数录得四年多来的最快增速。加之供应链瓶颈再度显现、交货时间拉长，企业正加速将上游成本转嫁给终端买家。
标普全球市场情报首席商业经济学家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）警示称：“成本压力依然是各界的核心关切，尤其是原油价格的再度反弹，其外溢效应正快速冲击广泛的商品与服务行业。”
这一趋势意味着，虽然商业繁荣支撑着整体产出，但由企业端向下传导的提价浪潮，极可能令本已疲态尽显的消费者陷入更加持久的通胀阵痛。