2019年已经过去了178天，6月步入尾声，第二季度即将落下帷幕。立足第二季度，展望第三季度，今天金十为您解密大华银行独特的外汇市场布局，脱水交易策略在此呈上。

多数亚洲国家货币相对美元走弱，料新加坡元年底微升

大华银行预计，基于全球经济形势紧张的大背景，亚洲多个国家的货币预计继续相对于美元走弱。回顾过去，该行认为，第二季度亚洲外汇市场出现的短暂稳定期，很大程度是由于美联储对于降息态度有所转变，导致美元被重新定价。

大华银行预测，2019年底前，大部分的亚洲货币兑美元将较目前水平（6月10日）贬值1%-2.7%。在核心通胀率不断下降和外部风险增强的背景下，该行预计在2019年下半年，新加坡元相对其贸易伙伴的货币表现不佳。具体来说，大华料美元兑新加坡元可能会稳定在目前的1.36左右，然后在2019年底回升至1.40。

美元跑输多数G10货币，欧元/美元继续成美联储激进降息最大受惠者

大华银行指出，尽管亚洲汇市货币兑美元料将再度走软，但因美联储即将在今年下半年降息可能性很大，美元兑多数G10货币料走软。

美联储自2015年12月以来已成功加息225个基点，而其它G10央行则难以将利率从创纪录低点上调。由此产生的货币政策分化，导致美元指数从2014年80点的水平反弹至现阶段的96点水平。

美联储目前较为温和，各国间利率差距可能开始对美元起负面作用。大华银行预计美元指数将在2019年底跌至96.8点，并料在2020年年中跌至94.4点。

此外，欧元兑美元预计继续是美联储突然降息受惠最大的G10货币对。欧元兑美元在5月份形成的双底（1.11位置）似乎越来越可信，期权市场的风险逆转水平已经升至2018年3月以来的最高水平，对欧元有利。此外，做空美元兑欧元的成本正在下降，利好欧元。

大华银行指出：

“我行对欧元兑美元仍持乐观态度，但考虑到市场对欧洲央行将在12月前温和降息10个基点的预期，欧元可能渐进升值。预计欧元兑美元在第三和第四季度达到1.12，在2020年第一季度达到1.14，在2020年第二季度达到1.16。”

美元兑日元三季度预期被修正：料继续下行

对于G10货币，大华银行特别指出，该行需要修正其对美元兑日元的三季度预期。随着避险需求增加，从5月初开始，美元兑日元一路下行至108左右水平。该货币对与10年期美国国债收益率的相关性也从同期的+0.6稳步上升至近+0.7。

因此，按照该行对未来10年期美国国债收益率（2019年年底收益率料为1.90%）走低的预期，美元兑日元汇率可能会继续下跌。大华银行已将今年第三季度、第四季度及2020年第一和第二季度的预测分别更新至108、106及105。

脱欧疑云未散，英镑第三季第继续遭减持

大华银行指出，该行将在第三季度继续减持英镑。脱欧协议三次被否叠加英国首相特雷莎·梅辞职风波，均说明脱欧不确定性仍然很大。至于英国将如何退出欧盟，目前仍不明朗。欧盟将于10月31日至10月31日举行会议。因此，该行预计：

“英镑兑美元在未来两个季度将保持在1.30以下的低位。考虑一下我行对欧元的正面看法和对英镑的负面看法，料欧元/英镑将在第三季度继续上涨至0.90。”