黄金多头顽固 但这一信号显示黄金或许要跌了

上周黄金波动巨大。受市场乐观情绪影响，黄金上周一低开跌超20美元，但在接下来两天一路飙涨，从1381.62美元/盎司最高涨至1437.66美元/盎司，主要是因为美国以及俄罗斯发生的两起突发事件。周四美国假期休市，黄金在1420关口附近震荡，一直到周五非农夜再度上演劲爆行情。因为非农表现好于预期，黄金一度跌超25美元，本周一黄金多次挑战1400关口，但由于非农后续影响仍在，黄金最终还是没能成功守住。

关于黄金后市，Kitco每周黄金调查显示，参与调查的50%的专业分析师和65%的交易员仍然坚信，本周黄金将继续上涨。

财经网站Forexlive周一指出，尽管价格走势图显示金价在1440美元附近形成双顶模式，但买家并未投降，在金价跌至1400美元下方时，买家成功将上周的最低点控制在了1381.90美元的位置。且周一的交易显示，买家再次捍卫价格上行走势。分析指出，金价往任一方向突破后，需分别注意7月1日的低点1381.90美元和两度探顶的最高点1440美元，它们将是金价实现突破后的下一目标水平。

另外需要注意的是，CFTC持仓数据的一个重大变化或预示着黄金多头恐有危险。CFTC非商业类持仓报告显示，截至7月2日当周，黄金净多仓增加22392手至258946手，连续第5周增加，目前净多仓达到2016年9月27日以来的最高值。其中多仓增加14594手，空仓减少7798手。黄金多头还在买入，看多情绪持续升温。

但值得注意的是，在非商业类多头持仓不断增加的同时，商业类空头的仓位也越来越重。历史规律显示，当空头仓位重到一定程度，投机盘多头也疯狂到一定程度时，黄金就该跌了。

白银方面，CFTC报告显示，继上上周大增超50%之后，上周投机者持有的白银净多仓小幅减少110手至30455手，其中多仓增加2166手，空仓则增加了2276手，多空情绪基本持平。

不过另一项数据却显示白银多头正在不断增多。全球最大白银ETF——iShares Silver Trust持仓量连续10个交易日增加，共计增加逾600吨，总库存升至去年11月以来最高。经纪商Marex Spectron集团驻伦敦贵金属交易主管David Govett指出，贵金属需求和工业需求成为推动投资者购买白银的主要因素。

原油看多情绪升温 不过后市还看这三大报告

上周受到经济放缓打压需求影响，油价于周一和周二经历两场暴跌，WTI原油由60.26美元/桶最低跌至56.03美元/桶。CFTC持仓数据显示，上周WTI原油净多仓增加14007手至392810手，其中多仓增加16239手，在连续9周减少之后终于录得增加，说明投机客对原油看多情绪升温。

而本周一两油确实一度双双涨超1%，不过随后走势逆转，最终收跌。大宗商品分析师Ross J Burland指出，目前供应面的基本情况强劲支撑油价上行，但市场对全球原油需求的担忧持续，会抵消供应面的支撑作用。因而，油市仍停留在十字路口。

一方面，欧佩克+坚持减产，中东地区地缘政治风险有增无减，伊朗原油出口量大幅下降，美国原油库存也连续三周录得减少，这些因素都支撑油价攀升。但另一方面，各项经济数据显示出的全球经济增长放缓却不断让原油需求承压，抑制油价上涨。

本周多份原油报告——美国短期能源报告、IEA月报和欧佩克月报——将密集来袭，能源咨询公司Ritterbusch & Associates分析师表示，虽然预计这些报告不会对原油需求进行大幅下修，但认为今年原油需求增速将出现不好的转变。美国和其他国家的制造业数据释放出越来越多的信号，显示全球多数国家经济增长出现放缓。

技术面方面，目前，WTI原油继续在日高和日低38.2%的斐波那契回撤位上下运行，在20日、50日以及200日移动均线之间反复震荡。Burland认为WTI原油有空间升至60美元/桶；但若跌破上周低点56.07美元/桶，可下看52美元关口、1月14日的低位50.41美元，以及去年11月的低位49.44美元。

美元净多仓大减73% 空头还盯住了它

汇市方面，上周美元净多仓大减55835手至76153手，降幅为73%，已是连续第3周减少，美元净多仓降至2018年6月12日以来新低。

欧元净空仓则大减24562手至31733手，其中多仓减少2163手，空仓则大减26725手，创下2017年9月26日以来的最大减幅，说明大量空头正在撤退。德商银行分析师Axel Rudolph表示，欧元兑美元目前已跌回至55日移动均线切入位1.1232下方，接近3月和6月中旬低点1.1181/76。只要汇价守稳该区域，200日移动均线切入位和6月初触及的高点1.1330/48区域仍有望再次被测试。

日元净空仓连续第三周减少，上周减少8920手至1227手，其中多仓增加3108手，空仓减少5812手。投机客看多情绪升温。

英镑净空仓增加5307手至64244手，其中多仓增加1588手，空仓则增加6895手，看空意愿依然浓烈。

外汇策略师Mark Cranfield称，目前从英镑兑美元期权价格曲线的相对倾斜来看，该货币对交易者认为英国于10月31日无协议脱欧的可能性颇高，且如果英国前外交大臣约翰逊当选保守党领导人，料有更多镑美空头入场，期权价格曲线目前的倾斜仍有继续趋陡的空间。 

加元净仓位上周大增21083手，由14790手净空仓转变为6293手净多仓，连续两周上涨，看多情绪升温。