壮观!神秘大多头单挑七大空头,金银市场酝酿腥风血雨
stones stones 2019-07-12 18:04:07
这边黄金一涨再涨,那边白银却毫无起色,更怪异的是,期货市场竟然惊现神秘大多头!

自从去年12月以来,黄金价格已经大涨了11%。这样的走势按理来说对白银也是极大的利好,因为银价的波动性通常是金价的两倍,如果黄金能涨11%,那么对应的,银价便可以上涨20%。然而,现实总是十分残酷,近期的银价不仅丝毫没有上涨之势,反而还小幅下跌

更有趣的是,如果深入研究一下最近的CFTC持仓报告,就不难发现白银市场实在有些怪异。从以往经验来看,市场上的前4大交易商通常都是白银空头,而投机性交易者往往是净多头。但是自从2017年3月开始,这4大交易商却一反常态变成了白银多头,而且其多头头寸已经达到历史新高。

除了最大的4个交易商的数据,CFTC还公布了最大的8个交易商的数据,通过这两个数据就可以计算出排名第5到第8的交易者持仓情况。这后四名交易商仍然持有创纪录的空头。很显然,他们并没有意识到体量比他们还大的前四大交易商在做多,很有可能会对他们造成挤压。

这样的情况还是第一次出现,因为在纽交所的市场上,各类交易者的角色和目标都很明确,前八大交易者往往都是向同一方向进行交易,出现一个反向交易者都很罕见,更不要说前四大交易者和后四大交易者的头寸完全不同。但是,如果有两个以上的交易者串通好了一起做多,那么这样的大动作很快就会被其他交易商察觉,不可能持续两年之久。

因此,这种状况唯一合理的解释便是,在四大交易者中,有三大都仍然保持往常的空头,只有一个交易者在悄悄做多,导致其整体净头寸呈现多头的状态。如果真是如此,那么这个多头的规模一定非常巨大,而且这一过程从2017年3月就开始了。

截至最近一周的持仓报告,前四大交易者的多头总共增加了近5万手,这实际上全是这个大多头一人所为。由于每手合约等于5000盎司,那么这个多头入手的合约总计就价值7775吨白银,占到2018年全年白银产量的28%。

但是,考虑到仅纽交所和伦敦金银市场协会的白银库存就达到了4万多吨,这个多头的目的肯定不是为了挤兑市场。如果它想要挤兑市场,靠其目前持有的多头还远远不够。

那么这个多头是否可能是一个大型投机者?从投机性交易者的持仓数据来看,目前并没有出现体量如此巨大的投机性多头。因此,这个多头必定是商业交易者,交易的目的是为了生产。但是,如果某个商业机构有能力买入如此多的白银,那么其规模一定超过了市场上绝大多数同行。这样的行业巨头究竟是何方神圣?

对此,一些业内人士的猜想是摩根大通。摩根大通一直是纽交所白银期货的交易大头,而一直以来,白银期货市场上都有关于价格操纵的传闻,绝大多数人都认为摩根大通是幕后黑手,纽交所和美国商品期货交易委员会则对这一传闻视而不见。

但是,前摩根大通全球大宗商品主管Blythe Masters曾明确表示,摩根大通的所有交易行为全部是出于客户的要求,不会自行进行交易。那么,究竟是怎样的大客户让摩根大通一举成为白银市场的最大多头呢?

要找到问题的答案,开采白银的矿商就十分关键。许多白银矿商曾表示,他们在生产了足量的白银后,会由嘉能可公司的专员对这些白银进行审核,并由该公司继续转销给其他加工商。这些矿商在把白银交给嘉能可公司之后便可以收到付款,而嘉能可公司则会通过摩根大通的白银期货来抵消价格风险。

因此,现在的问题就是,这些白银的最终目的地是哪里。目前并没有明确数据,唯一确定的是,这个买家从2017年3月开始,很有可能通过摩根大通来大量做多,而这一行为至今没有被其他大交易商察觉。

为什么是2017年初?因为当时全球经济有所好转,对白银的需求上涨,这样的情况下,这个买家很难通过做空来压低价格,因此及时转变策略似乎是理智的选择。

同时,黄金价格近来可谓节节高升。很明显,这位买家定是考虑到白银往往会跟随黄金一起涨,而且涨幅更高,所以提前赶在价格变动前先买入白银期货。

对于八大白银交易商中的另外七大,如果知道它在利用他们的空头头寸来低价买入,肯定很不好受。一旦他们发现了真相,白银市场肯定免不了一场大动荡。

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