白银多空对话:让我们血战18美元大关!
莫莫 莫莫 2019-07-18 13:40:48
这是一篇无论白银多空头都适用的文章。毕竟知己知彼,方能百战百胜......

今年以来,金价一路狂奔,并一直在1400美元/盎司上方徘徊了近一个月。与此同时,从2月份到5月底,白银却一直处于下行趋势中。所幸在白银多头放弃之前,白银价格终于有了起色。

在经历了今早的“三连涨”后,银价冲破16美元/盎司,续刷2月底以来新高。截止至目前,银价本周已上涨5.8%。银价突如其来的“大爆发”也开始让投资者担心,白银涨势还能持续多久。下面是市场上部分白银多空头的观点。

白银多头:黄金算什么?白银牛市终将称霸!剑指50美元大关

白银多头的一个主要看涨理由就是接近历史新高的金银比。从历史上看,黄金和白银的价格一直是同步波动的。一般情况是,黄金牛市先爆发,但白银很快后来追上,其上涨或下跌速度都要快于此前的黄金。

Martin Place Securities执行董事长Barry Dawes表示:

“我预计白银将追随黄金的脚步上涨,其涨势将远远强于黄金。白银正在(或者非常接近)转折点,当它正式进入上涨阶段,白银牛市将至少运行两到三年,甚至更长时间。未来12个月,银价将高于20美元/盎司。并且在未来3至4年内,银价可能升至50美元/盎司左右的高点。

白银触及50美元/盎司的“奇迹”只出现过两次。第一次是在1980年,白银在亨特兄弟(Hunt brothers)试图垄断市场的同时一路飙涨。第二次是在2011年4月,几乎触及50美元/盎司大关。

Dawes还将黄金与白银的关系和其它贵金属,例如钯金与铂金的关系,进行了比较。

Dawes发现,在过去5年中,钯金和铂金的价格出现了大幅波动。在2015年,铂金价格在约1450美元/盎司的高位,而钯金价格在800美元/盎司左右。而到了今天,钯金完全赶超铂金。铂金目前的价格在每盎司838美元左右,而钯金价格几乎上涨了一倍,目前正处在每盎司1530美元关口。

Dawes表示,钯金的逆袭之路让人诧异,他认为白银和黄金很有可能复制这种生长模式。市场很有可能会基于供求关系,对白银和黄金的价值进行重大的重新评估。

他补充称:

“虽然白银市场风险仍然很高,但白银表现不错,并且我认为,一旦白银市场回暖,其走势将非常强劲。”

分析师Peter Schiff 也是白银的忠实粉丝,但他的观点要保守得多。

Schiff认为,毫无疑问地,白银肯定会上涨。但或许要到金价涨至1900美元/盎司的时候,银价的涨势才能赶超成功。

白银空头:银价还想起飞?金银比还能坚持到100:1 

INTL FCStone分析师Rhona O'Connell称:

“全球经济增长放缓正在削弱白银需求前景,并拖累银价。此外,庞大的白银库存也可能意味着,白银不太可能与黄金一道创下历史新高。我认为金银比甚至能达到100:1。”

加拿大帝国银行(CIBC)的分析师也对白银的涨势持怀疑态度,他们称预计金银比率将在90:1左右徘徊,长期银价将维持在每盎司16.50美元左右。

投资公司Lion Selection Group 执行董事Hedley Widdup表示,白银现在更多地被视为一种工业金属,而不再是一种货币金属。因此,随着白银的货币属性弱化,其与黄金的走势已不像传统上那样一致。今年至今,黄金走势与白银走势的背离恰恰证明了这一点。因此,那些以金银比作为投资依据的交易者们可能要失望了。

Widdup称:

白银往往受到工业需求的限制,而黄金则可能会继续长时间、大幅度上涨。尽管黄金并非纯粹的贵金属,也有一些工业用途,比如在牙科和电子领域,但这些领域的供需状况往往不会影响金价。一方面,是因为这些产品本身价格中黄金的成本占比就不高,且替代品不多,所以即使黄金价格翻倍也不会造成太大影响。另一方面,黄金的避险价值正在发光发热,并成为其主要功能。与此同时,如果白银价格上涨一倍,我认为白银的工业需求将出现大幅度的下降,从而引发银价的下跌。”

Widdup还指出,白银价格不仅部分依赖于工业需求,还受到与其它大宗商品相关的定价和供需问题的影响。因为白银往往是锌、铅和铜等其它矿藏的副产品。

随着其他金属一级市场的产量增加,其副产品(白银)的产量也会增加。因此,当铅和锌的价格较低时,我们会发现这些金属的产量会下降,因此白银的供应量也会随着下降。反之亦然,当市场开始投产铅和锌的新矿时,它们也会增加市场上的白银供应量。

一个有趣的猜测:白银阴谋论

随着白银价格日益火热,一个有趣的猜测浮出水面——摩根大通可能正试图重现1980年亨特兄弟(Hunt brothers)垄断白银市场的场景。

芝加哥商品交易所集团的数据显示,摩根大通是目前市场上最大的白银多头,其手中掌握了大量的白银头寸,总计1.537亿盎司。

著名白银分析师Theodore Butler两年前就曾怀疑过摩根大通的白银投资理念。他表示,摩根大通积累了大量白银实物储备,同时通过操纵纽约商品交易所的卖空交易赚取数亿美元。

Butler 认为:

“无论是从此前的白银价格上涨历史来看,还是从银价相对于所有其它大宗商品的价格来看,白银价格将很快以前所未有的规模爆发。白银价格甚至会超过1980年和2011年的大幅上涨,达到每盎司50美元以上。

Butler的猜测并不是毫无依据的。

在去年末,摩根大通一名前交易员承认,在2009年至2015年期间,他曾以欺诈手段操纵贵金属市场。

四年前,一名律师代表三名交易员对摩根大通提起诉讼。这三名交易员指控摩根大通在2010年和2011年操纵白银期货市场,导致客户损失超过3000万美元。

今年6月,Butler再次致电摩根大通,质问该行为何似乎“凌驾于法律之上”。

Butler表示:

“尽管摩根大通认罪,并宣布正在进行调查。但自该声明发布以来,该行仍一直在操纵白银和黄金价格,并继续囤积白银。我认为,没有什么市场问题比摩根大通对银价和金价的操纵更加严重了。至于为什么很少有人看到这一点,唯一的解释是,他们没有公开调查事实。”

最后,做多还是做空?你们怎么看?

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