最近两天，无协议脱欧的风险笼罩着外汇市场，英镑延续昨日跌近1.3%的疲软态势，周二日内一度跌逾0.8%，降至1.2199的水平。如今，英镑的3个月期波动率更是登上G10货币中的榜首位置。

如此大的波动，让交易者又爱又恨，想追一波行情又怕看错方向，分分钟一秒爆仓。但有人偏偏不死心，野村国际的外汇策略师Jordan Rochester正是如此，在过去的4年时间里，他大概每两天就写一篇关于英国脱欧的文章或邮件，如今已经有300多份个人研究报告发表在该行的网站上，还不包括合著的报告和电子邮件。

伦敦的一位基金经理称赞Rochester对英国政治的见解十分独到，认为他预测政治动向的能力也很强。当然啦，Rochester也不是百分之百的准确。尽管这位专家和他的同事之前曾成功预测2017年英国大选中会出现悬浮议会，但他们预计的英镑会在2018年复苏最终也并没有出现。

如今，这位结合了政治分析师和英镑预测者两重身份的Rochester预计，无协议脱欧的概率为30%。一旦英国无协议脱欧，英镑兑美元将从目前1.22（2017年以来的最低位）继续跌至1.15的水平。

Rocheste的新预测正在成为现实：英国新首相约翰逊再次引发了投资者的担忧，即英国可能会于10月底在无法达成协议的情况下退出欧盟。

在这种情况下，如今外汇波动率加剧，英国股票交易逐渐缩水，金边债券则被投资者视为最安全的资产。其交易量不断攀升，迎来了3个月以来的反弹。

ING策略师Petr Krpata表示，10年期国债收益率本月已下滑16个基点至0.65%。如果英国最终无协议脱欧，收益率将会下滑至0.50%以下的水平。Krpata称：

“脱欧不确定性越大，对经济发展前景就越不利，英国收益率的下行压力就越大。如果提前大选对英镑施加压力，那么英国利率和收益率将会继续走低。”

当前市场预计，英国央行在12月之前有60%的概率降息25个基点。这个数字在6月时还在20%的低位，当时英国央行顶着全球同行降息的压力说需要加息。摩根大通策略师Meera Chandan等人在一份报告中写道：

“随着约翰逊成为新一任英国首相，英国脱欧的进程将拉开新的篇章。英国央行转向中立、放弃继续正常化也将无助于提振英镑。”

Rochester预计，英镑在今年年内还会继续在1.25左右徘徊，除非约翰逊能达成有协议脱欧，英镑才有望突破这一区间。其中，有协议脱欧和不脱欧的概率分别为40%和30%左右。