美联储主席鲍威尔的中性立场让华尔街非常失望，众多分析师开始评估鲍威尔到底是否成功有效地与市场进行了沟通。美元指数昨晚的走势很能说明问题，即使之前举办了那么多场“美联储聆听”巡回演讲，美联储的沟通依然无效。

其实出身华尔街的鲍威尔比前任耶伦和伯南克更懂沟通。他上任伊始就承诺，要推广美联储大白话（plain English），好让普罗大众都能懂美联储的政策。

然而，分析师Jane Margolis认为，鲍威尔的大白话并没有起到协助大众理解政策的作用。去年12月，鲍威尔一直在使用一些显而易见的概括性的语言如“美国经济运行良好”，并基于此收紧货币政策。鲍威尔收紧货币政策一举，并没有根据数据等客观规则来做决策；他说着那些很虚的话，毁了市场。

不仅是去年，周四的利率决议和发布会也是类似的情况。尽管近日数据依然强劲，鲍威尔仍试图用同样虚的大白话为降息辩护。随后，鲍威尔又说“不要设想不会再次加息”。市场当然对这摇摆不定的中性立场不买账，昨晚的美股急泄500点，就是市场的反应。

对于鲍威尔的行径，美银美林利率策略师Mark Cabana忍不住站出来吐槽了一番。

Cabana指出，随着前端利率（抵押贷款与收入之比）上升4个基点，美国两年期和十年期国债利差曲线趋平，利率市场将FOMC的政策声明解读为鹰派。

但由于鲍威尔的中性立场释放出好坏参半的信号，利率市场波动很大。降息 “不是长降息周期的开始”的表态，更是触发了一轮利率市场的抛售潮。然而，随后鲍威尔又暗示，他认为在本轮周期中期调整中不会只有一次降息，利率那时现短暂反弹。

鹰派？中性？鸽派？没有人清楚鲍威尔到底什么立场。

Cabana认为，鲍威尔就美联储基金目标利率前景发出混乱而令人困惑的信号，市场更希望得到一个更为明确的鸽派信号。原本市场想要从发布会得到更多的信息，发布会却让人雾里看花。法巴银行将这种现象称之为“发布会危机”。

法巴银行表示，鲍威尔之所以那么含糊其辞，其意图很可能是在政策上保留一定的选择余地。不管未来的数据和宏观表现怎么样，这样做可以让美联储不至于在降息僵局中越陷越深。

鲍威尔也有自己的苦衷，市场不能完全将市场异动的责任推到鲍威尔身上。特朗普一直公开怒怼美联储，试图迫使其降息，然后抓住一切可能的机会，让公众注意到美国多么迫切需要更宽松的货币政策。虽然由业内人士指出，美联储降息不全是因为特朗普，美银美林全球经济研究主管Harris仍认为：

“美联储主席鲍威尔是因为美国总统特朗普才不得不降息。”

美银美林认为鲍威尔的前瞻性指引略显“笨拙”。Cabana指出，美联储7月政策声明让我们对近期经济发展不那么有信心。美银美林续言，最终“市场将需要更清晰的信号，才能相信美联储会真正采取行动，调整政策，并转向更宽松的立场”。

鲍威尔的话，你听懂了吗？反正华尔街一头雾水，小编加个人头╮(╯▽╰)╭“两头雾水”……