自从7月中旬白银大涨了以后，很多人认为白银已经开启了新一轮牛市，但在GoldSilver分析师Jeff Clark看来，白银还没有真正爆发。

分析师Jeff Clark用两张反应两种贵金属过去6年的价格走势图来证明他的观点。

Jeff Clark绘制了自2013年以来金价的年度交易区间（下图黄色区域），这张图的时间是从2013年开始，当时大多数交易员都表示贵金属市场开始熊市。他还在图中标注了每年高点和低点之间的差额。交易区间的宽窄程度表示黄金的价格趋势。

如上图所示，金价的交易区间在2019年以来显著扩大，黄金价格不仅突破了前三年平稳的交易区间，而且还能看到区间低点在不断上移，这是一个非常明显的看涨信号。

Jeff Clark认为，这张图表比简单的K线图更有价值，它表明黄金的交易价格区间（高点和低点）在走高。

但是，Jeff Clark认为黄金不会一直那么无脑地上涨，尽管长期来看金价是看涨的，但近期的涨势可能会有所放缓。

值得注意的是，上述图表中提到的黄金价格走势尚未在白银中体现。尽管今年迄今白银价格也上涨了约10%，但可以看到价格范围内的白银确实没有突破。事实上，尽管白银价格自5月低点以来上涨了18.5%，但仍然低于2018年高点17.52美元/盎司。

从图中可以看到，今年迄今，白银的交易区间有收窄的趋势，这进一步证实了白银价格缺乏实质性的突破。

那么，白银什么时候开始真正爆发？Jeff Clark表示，白银投资者或许不会等待太久。在以往的牛市中，在初期阶段白银的表现通常都是不如黄金，它往往是在后期发力。

下图是自20世纪70年代以来黄金五大牛市以及白银的表现，从图中可以看到白银牛市行情通常比黄金开始的慢一些。

有三次牛市白银在初期都明显不如黄金，这段时间持续数个月或者数年，但是，到了牛市后期，白银的表现都要好于黄金。

Jeff Clark表示，白银目前正蓄势待发，随着黄金价格的不断突破，白银真正爆发的日子也不远了。