你以为英镑跌到平价就停了?关于脱欧,你想知道的都在这里

莱克西 莱克西 2019-08-14 20:36:41
脱欧一事已经沸沸扬扬吵了两年多。投资者关心的是,脱欧究竟对市场有什么影响?

盘点一下本周的热点头条,黄金的过山车行情无悬念拔头筹,阿根廷连爆三天的股债汇动荡为其二,美债倒挂潜伏衰退危机为其三,还有一个就是闹了两年多依旧沸沸扬扬、弄得满城风雨的英国脱欧。

我们不妨先复盘近期脱欧事宜的进展:

1.英国vs欧盟:据新华网,当前欧盟和英国都尚未就脱欧协议中北爱尔兰事宜达成一致。英欧双方重启“脱欧”谈判的希望渺茫,英国“硬脱欧”风险正不断加剧。

2.脱欧派vs留欧派:可谓新官上任三把火,英国首相约翰逊一上任就砸出“要么脱欧,要么死”的许诺。今天约翰逊还在重申,对英国在10月31日脱欧有信心,并表示今天当前的僵局持续越久,无协议脱欧的可能性就越大。 

据新华网,最新民意调查显示,过半英国民众认定约翰逊“无论如何”必须带领英国脱欧。此前有分析指出,无协议脱欧的概率骤然增至50%。当前还处在一个尴尬的节点,英国议会正处于夏季休会期,于9月3日才恢复工作。留给议会的时间确实不多了。

但留欧派和反对无协议脱欧的政党人士也在讨论对政府发起不信任投票。英国前财政大臣哈蒙德今天放出狠话:如果议会无法解决问题,可以进行大选或二次公投。《独立报》14日报道,大批英国民众计划10月19日走上伦敦街头,参加新一轮大规模游行,要求举行二次公投。 

投资者最关心的是,无协议脱欧对市场有什么影响?

英国央行就模拟了一个无协议脱欧下英国市场的反应。在无协议脱欧下,有两种情况,一种是完全的无协议脱欧,另一种则是带有部分过渡性条约的无协议脱欧。摩根大通认为,第二张情况出现的可能性更大。

若英国无协议脱欧,在关税的打击下,英国制造业供应链将遭到破坏。英国央行在今年早些时候的统计发现,只有五分之一的英国企业对2019年7月的无协议脱欧做好准备。可以预计,无协议脱欧的情况下,英国国内经济将受到致命一击。英国央行预计,最极端的情况下,英国GDP将暴跌8%,失业率飙升至7.5%

此外,央行分析认为,相较于需求,无协议脱欧将使英国的供应方承受更大的下行压力,这将造成国内供不应求,进一步推升通胀,最高甚至将达到6.5%。其带来的连锁反应是,英国央行不得不加息以对抗通胀。当前英国央行的利率为0.75%,央行预计,在最极端的情况下,无协议脱欧有可能会令利率上调至5.5%。而随后几个月,资产购买计划将被重启。

英镑会跌得有多惨?

此前有分析警告,无协议脱欧可能会令英镑兑美元跌至平价。这还不是最坏的情况,央行预测,若完全无协议脱欧,甚至出现第二次公投,英镑兑美元很可能跌破平价,抵达0.93

随着无协议脱欧风险升温,在过去三个月时间里,英镑累计下跌近7%。然而,有数据显示,在2016年脱欧公投期间,短短十天英镑兑美元就暴跌了13%。尽管当前留欧支持率略微增加,但是英镑却未见起色。

英国股市也无疑遭到暴击。作为全球四大交易所之一——伦敦交易所汇聚了国外的巨额资本。在无协议脱欧的情况下,英镑暴跌,外资将逃出英国。这将使马太效应加剧,即大型的、国际化的企业由于多样化配置资产而成功对冲亏损;而英国本土小型的企业将惨遭淘汰。数据显示,在2016年公投期间,汇集大企业的FTSE100指数上涨了3.1%,而FTSE250指数则暴跌了8%。

当前无协议脱欧的情况已经被市场定价。最新消息称,英国2年期和10年期债券收益率差出现了2008年以来的首次倒挂,英国20年期、30年期国债收益率已跌至纪录低位。

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