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对于市场交易员而言，一般的经验法则是，当英镑下跌时，往往会推高富时100指数。然而，Forexlive策略师Giles Coghlan却指出，在当前黄金可能比富时100指数更能对冲英镑跌势。

英镑与富时100指数的负相关性主要在于许多富时100指数成分股公司的海外收益。富时100指数成分股公司很大的一部分收入以美元计价。因此，当英镑兑美元汇率下跌时，公司利润就会增加。举例而言：

像英国石油这样的公司在美国也有业务，假设它现在创造了100万美元的利润，以1英镑兑1.25美元的汇率计算，这些利润价值80万英镑；而如果英镑跌至与美元平价时，其价值便达到了100万英镑。

因此，上述关系的原因很清楚，随着英镑走弱，美元利润对英国跨国公司来说变得更有利可图。

然而，颇有意思的是，Coghlan发现，黄金当前比富时100指数提供了更好的对冲。

Coghlan发现，在30次英镑下跌超过2个标准差时（跌幅达到1.12%），富时100指数仅在18个交易日内出现上涨，平均回报率为-0.3%。而当英镑升值超过2个标准差（1.12%）时，富时100指数有15次出现下跌。

而在黄金方面，在30次英镑下跌超过1.12%时，金价有26次出现上涨，平均回报率为 1.5%；在25个交易日（英镑兑美元上涨1.12%）时，金价下跌了22次，平均跌幅为1.3%。

Coghlan表示，对此现象一个合理的解释是，英国脱欧构成了全球性风险。此外，由于全球利率处于低位且不断下跌，加之市场避险情绪高涨，黄金理所当然将不断受到买盘的推动。在当前的市场环境下，对英镑进行黄金对冲比富时100指数更具统计相关性。