这几天贵金属市场的行情越来越扑朔迷离了，黄金在9月4日上达1556.88美元/盎司、刷新六年高位后大幅回落，今日凌晨一度跌至1483美元附近，六日内回吐近一个月的涨幅。面对近日黄金的滞缓走势，不少投资者肯定有所踌躇，贵金属市场还有戏吗？ 

事实上，在宽松潮来袭之际，花旗银行、摩根大通和法巴银行等机构还在看涨黄金，近期更是上调了对黄金价格的预测。由此看来，最近贵金属市场的下跌可能只是短时回调。分析指出，黄金的未来涨势或预示着贵金属市场还将继续走牛。

确实，今年下半年以来，在黄金的领涨下，其他贵金属投资呈现一片火热，甚至有喧宾夺主的意味了。白银和铂金过去几周的涨幅已经超过黄金。

富国银行投资研究所投资策略分析师 Austin Pickle表示：

“黄金市场可能接近饱和了。对于依旧将贵金属作为避风港的投资者来说，我们倾向于推荐白银和铂金，而不是黄金。”

白银和铂金为更上乘的投资品，理由有两个：

1.当前白银和铂金的价格被低估了。

自8月中旬以来，白银飙升逾4％。从下图可以看到，金银比目前高于平均水平。过去十年里平均一盎司黄金只可以买67盎司白银，如今可以买入82盎司白银。高企的金银比意味着在白银价格被低估了，未来可能还有上涨空间。

铂金的涨势则更为惊人，自八月中以来就上涨了12%。金铂比也显示铂金当前价格被低估了，过去十年里平均一盎司黄金仅可以买1.11盎司铂金，如今这一数字已经上升至1.59盎司。花旗集团更是直言铂金为“更便宜”的避险资产，并表示错过了黄金涨势的投资者可以转而购买铂金。

荷兰银行预计，到2020年底，铂金将进一步达到1100美元/盎司。

2.另一方面，不同于黄金，白银和铂金的工业属性更加明显。这意味着，不同于黄金上涨依赖投资属性，白银和铂金的价格走势更受基本面影响。

铂金方面，世界铂金投资协会（WPIC）的最新报告指出，今年前三个月，铂金的ETF产品投资总额达69万盎司，这是自2007年实物铂金ETF面世以来，投资量在3个月期间的最大增幅。

此外，该报告预测，随着投资需求增长，2019年铂金总需求将大幅增长9％，这很大程度上归因于汽车需求的回暖和化学催化剂和玻璃制造业需求的增加。

和需求相比，铂金的供应增长就显得含蓄多了。WPIC预计今年铂金总供应量将仅增长4％，此外2019年下半年潜在的电力中断和罢工或将继续影响南非铂金供应。WPIC首席执行官Paul Wilson表示：

“报告显示，投资者当前对铂金的需求和价格增长潜力表示认可。今年上半年，机构对铂金的投资需求空前火热，ETF在上半年就购买720千克。展望下半年，由于铂金在汽油自催化剂中使用得更加频繁，铂金未来的需求增长潜力是很可观的。“

至于白银，除了投资属性，其工业用途也是很突出。事实上，已经有分析师把白银称为新的“能源金属”。你能猜到白银会用在什么地方吗？

给个小提示：和发电方式有关。

如今，随着人们环保意识的增强，清洁能源的使用率也在增加，从水电大坝，到风力发电，再到地热发电，无一不体现人们保护自然的意识——而白银，作为光伏（PV）电池中的关键成分，在太阳能发电中有着举足轻重的作用。

有分析指出，随着太阳能的推广和普及，白银的工业需求将被激活，白银将获得更稳固的支撑。

由此看来，未来白银和铂金的光环有可能将盖过黄金，错过了黄金涨势的投资者可以抓住机会上船了。