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9月12日消息，在过去的一年里，美国国债多头凭着直觉交易而获利不菲。现在却到了进行反思的时刻。

过去一周，美国国债遭到抛售，将收益率推升至一个月高点，这提醒人们，这个16万亿美元的市场绝非单向市场。虽然到目前为止，逢低买入一直是一个成功的策略，但或许某些可能改变游戏规则的发展正在出现。

投资者很难知道，收益率飙升是否充分体现了央行刺激行动的力度低于市场预期的风险，以及前所未有的债券发行浪潮等因素。

然而，逃离国债市场却绝非胆小者可为。毕竟，全球经济增长依然步履蹒跚，疲软已经扩散到美国制造业。另外，美联储的政策利率看起来还将下行。

Jefferies LLC的资深货币市场经济学家Thomas Simons表示。由于美联储几乎肯定会在下周的会议上降息，还有很多人预计会有更多的降息行动，因此，在某些时候，接近1.70%的收益率看起来很有吸引力。

2年期和10年期美国国债收益率在上周早些时候均一度跌至1.43%的多年低点，但在市场抛售之后，又分别上升至1.66%和1.74%，抹去了8月份一半的降幅。

对于仍然坚持全球收益率下降预期的投资者而言，时机至关重要。因此，坐等本周的一些潜在市场动荡结束是合理的。虽然未来几天的国债拍卖可能会导致收益率波动，但最大的风险可能是欧洲央行周四的政策决定，其中有很多不确定性，也有很大的空间让市场失望。

TwentyFour Asset Management的首席投资官Mark Holman表示，他们正在等待欧洲央行决定。他担心，为了降低利率进一步向负值区间下降对银行业的影响，欧洲央行可能会采取分层利率系统，而这可能会打击德国国债，推动美国收益率走高。无论其是否引发任何市场动荡，在欧洲央行决策之后，基于美联储继续放松政策的前景，Holman认为两年期美国国债是个安全的交易。

在2年期和10年期美国国债收益率从2018年末的峰值下跌超过125个基点后，至少在现阶段，投资者似乎无法确信基准收益率在上升趋势之中。BMO Capital Markets的利率策略主管Ian Lyngen说，这需要有更多证据表明全球经济正在好转。

他在周三一份报告中写道，可以肯定，推动10年期国债收益率达到1.43%的极端避险情绪已经有所缓和，但这并不意味着市场已经到了“对全球经济衰退的可怕前景集体进行重新思考”的程度。