全球制造业拉响衰退警报后 美联储会为黄金多头送上一份意外大礼吗?

Nan Nan 2019-10-02 12:29:01
周二,欧美各国制造业PMI数据全线溃败,助力黄金实现反弹。而从长期的角度看,这些低迷的经济数据,还将对全球央行的宽松大潮带来一定影响。

在周一狂泻30美元失守1470关口之后,现货黄金周二实现反弹,收复前一日的部分失地,重回1470美元上方。黄金多头们能够获得一丝喘息的机会,主要还是多亏的日内公布的一系列疲软经济数据。

尤其是周二下午和晚间接连出炉的欧美各国制造业PMI数据,表现简直惨不忍睹,这也导致避险情绪瞬间飙升,现货黄金一度短线暴拉17美元。在疲软的PMI数据出台后,一个老生常谈的话题再次成为市场焦点——经济衰退。毫无疑问,昨日过后全球经济衰退风险进一步升温,这不仅对贵金属,对其他市场也将产生明显影响。

那么在这样的背景下,交易者该如何对冲风险呢?请跟随本文好好梳理一下目前的行情走势和各大市场的交易机会。

01事件梳理

周二下午,意大利、法国、德国、欧元区和英国9月制造业PMI终值相继揭晓,其表现可谓全线溃败:

意大利9月制造业PMI录得47.8,低于市场预期48,创今年3月以来最低水平;

法国9月制造业PMI终值录得50.1,低于前值和预期值(皆为50.3),IHS经济学家Eliot Kerr称,9月法国制造业再现萎缩;

德国9月PMI终值录得41.7,创2009年6月以来最低水平;

欧元区9月制造业PMI终值为45.7,创2012年10月以来最低水平;

英国9月制造业PMI录得48.3,IHS经济学家Rob Dobson指出,英国制造业滑向衰落的可能性增大。

虽然欧元区各大经济体同时交出尴尬答卷让市场感到担忧,但该地区经济面临困境、制造业萎缩是由来已久的问题,投资者并没有感到十分惊讶。而更轰动的场面,出现在周二晚间——22:00公布的美国9月ISM制造业PMI仅录得47.8,创2009年6月以来最低水平。

这下子,市场再也无法淡定下去了。美国制造业数据公布后,现货黄金短线冲高近8美元,美元兑日元短线下挫近30点,近日异常强势的美元指数也风光不再短线下行近20点。

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02精选分析

▶各大经济体纷纷拉响警报,这一国家创下尴尬纪录

从上述数据和市场表现来看,避险情绪升温、衰退风险上升已是不争的事实。事实上,仔细分析可以发现,印证衰退风险上升的绝不止持续低迷的全球制造业数据,昨天公布的一系列欧美各大发达经济体和新兴经济体的GDP、CPI数据,同样拉响了警报:

欧元区9月CPI年率初值录得0.9%,表现不及前值与预期(1%)。外媒评论指出,欧元区9月CPI低于预期和能源价格走低有很大关系。

韩国9月CPI年率跌至-0.4%,为该国历史上首次出现负通胀。分析人士指出,韩国陷入负通胀和韩国消费者的疲软需求有很大关系。

7月份加拿大GDP月率录得0%,采矿、采石业和石油和天然气开采业录得自2016年5月以来的最大降幅,商品生产部门下降了0.7%,而服务生产部门上升了0.3%。

虽然韩国、加拿大的经济数据表现不及预期跟一些季节性因素和突发因素有关,但同样印证了全球经济减速、衰退风险上升这一趋势。值得一提的是,本周三和周五晚将先后公布美国9月ADP就业人数和9月非农就业人数,这两份报告将给美国经济带来曙光还是雪上加霜,十分值得投资者关注。

不过可以肯定的是,无论美国就业数据表现如何,有上述众多数据作为例证,相信市场对经济衰退风险的评估,也需要进一步调整了。

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▶美联储10月降息几率上升 经济衰退风险会否助长宽松大潮?

经济衰退风险激增将给市场带来深远影响,往近了说,这直接导致现货金银大幅反弹;往远了说,这还将给全球央行的宽松大潮形成助力。

美联储

据CME“美联储观察”,截至今日美联储10月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率上升至64.7%,维持当前利率的概率为35.3%;12月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率为50.8%,降息50个基点的概率为30.8%,维持当前利率的概率为18.4%。

相比之下,在制造业数据爆冷之前,美联储10月降息25个基点至1.50%-1.75%的概率仅为41.2%,维持当前利率的概率为58.8%。由此可见,在制造业拉响衰退警报之后,市场对美联储年内再度降息的预期再次升温。

欧洲央行

另一方面,虽然欧洲央行行长德拉基在今天凌晨的发言中没有正面评论货币政策,但从其呼吁欧元区各国政府出台财政刺激政策的态度可以看到,德拉基对欧元区目前的经济状况和通胀水平并不满意。如果欧元区各项经济数据迟迟不见起色,欧央行加码宽松政策也并非毫无可能。

澳洲联储

在昨天早些时候,澳洲联储再次宣布降息25个基点至0.75%,利率已降至历史新低。

综上所述,在经济衰退风险上升的情况下,分析人士相信,宽松大潮将在接下去很长一段时间里继续在全球蔓延。

本周剩余的日子里,还有多位美联储官员将发表公开讲话或出席相关活动,其中包括美联储主席鲍威尔、纽约联储主席威廉姆斯以及美联储理事布雷纳德、夸尔斯等重磅人物,投资者可密切关注上述官员的表态。

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▶黄金拉涨、美元承压 市场情绪是否发生逆转?

经济衰退风险上升,各大市场的形势也出现了反转的契机。其中,现货金银在昨天已率先实现反弹。Midas Touch Consulting黄金市场分析师Florian Grummes就指出,黄金上行趋势并没有完全结束,在经济逆风因素增加的情况下,美联储宽松的货币政策将成为金价的催化剂。

汇市方面,美元指数昨日承压回落给日元、瑞郎等避险货币提供了上行空间。从技术面上看,美元兑日元目前处于100和200日移动均线下方,维持看跌趋势。

从4小时图上看,美元兑日元近期有可能跌破107.60和107.40两大支撑位,测试107关口。法国巴黎银行也在其最新报告中预计日元将走强,美元兑日元会在年底前跌至102低位。

股市方面,美股三大股指周二高开低走,道指盘中一度暴跌逾350点。很显然,跌至多年低位的制造业数据,狠狠地打击了投资者的信心。随着10月的到来,在季节性因素的影响下,美股波动性可能进一步上升。

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