“现金为王”的趋势越来越明显 三季度投资者对现金的偏好仅次于金融危机时期

佬郭 佬郭 2019-10-07 12:43:33
货币市场基金的现金流入仅次于金融危机时期,越来越多的证据表明,现金为王的时期正卷土重来。

随着市场参与者对全球经济衰退的担忧加剧,现金为王的趋势越来越明显。

上个月底,金十曾报道,投资者正以十年来最快的速度增持现金,包括亿万富翁、华尔街传奇对冲基金经理辛格(Paul Singer)在内的全球各大富豪家族、大型对冲基金和资管机构都在疯狂囤积现金。

如今,有更多的数据表明,这一趋势正在加剧,人们对现金的重视仅次于金融危机前。数据显示,第三季度货币市场基金的净流入增加了2215亿美元,今年则增至3497亿美元。理柏(Lipper)高级研究分析师Pat Keon表示,自全球金融危机以来,货币市场基金从未出现过如此大规模的资金净流入。

第三季度的货币市场净流入是有史以来第四高的(理柏从1992年就开始跟踪这一数据),仅落后于危机开始时的连续三个季度,2007年第三季度流入3194亿美元、2007年第四季度流入2724亿美元和2008年第一季度流入3477亿美元。

尽管一些看涨股市的投资者仍在鼓吹股票很便宜,下一个牛市即将开始,但目前的市场环境让大多数投资者本能地远离股市,第三季股票基金流动数据显示,第三季度股票基金净流出728亿美元,今年迄今净流出约1256亿美元。

不管是投资者对现金的追逐还是他们将资金投入低风险的资产,这都表明他们越来越担心经济衰退的到来。如下图所示,17个月后经济衰退到来的可能性已经飙升至历史高点,投资者的谨慎和恐惧都在加剧。

国际清算银行上个月也发出警告,负收益率债券的飙升已达到“令人不安的”水平,货币政策的有效性正在严重减弱,如果经济出现衰退,央行已经无法单靠货币政策挽救市场,这加剧了市场参与者的担忧。

Keon还指出,市场参与者已经开始意识到经济中的通货膨胀、工业以及就业低迷。他们很快就会明白,美联储的降息周期迟到了10个月,这也意味着特朗普是对的,美联储应该在去年9月或者10月就开始降息。

上周的数据显示,全球采购经理人指数(PMI)糟糕透顶,这意味着美国制造业陷入停滞,美国服务业PMI也令人失望,表明消费者可能无法挽救局面。

虽然从表面上看,一切似乎都还好,特朗普在促进就业,失业率创近50年新低。但不可否认的是,美国经济正在经历快速下滑,美国制造业处于10年低点,服务业跌至3年来的最低水平。

甚至在全球范围内,综合PMI均呈现下降趋势。

在这种情况下,现金为王的趋势已经越来越明显,市场参与者正在加快涌入货币市场,他们普遍在下一次经济衰退到来前变得更加谨慎。

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