10月8日午后，有市场消息称，英国首相约翰逊告知德国总理默克尔，由于欧盟拒绝在谈判中让步，脱欧协议本质上是不可能的，英镑闻讯短线下挫。默克尔在电话中告诉约翰逊，北爱尔兰必须留在欧盟关税同盟之内——而这是英国不能接受的事情。据悉，这一最新要求，再加上欧盟不愿意考虑约翰逊的计划，将使得脱欧协议基本上不可能实现。 

晚间，随着脱欧的消息一步一步公之于众，市场对于无协议脱欧的担忧加剧，英镑承压持续下行，英镑兑美元下破1.22，日内跌幅0.75%，为9月4日以来首次。

英国工党表示，约翰逊上任的第一天就准备以无协议脱欧作为策略。随着10月31日脱欧大限将至，英国和欧盟的一举一动都牵动着投资者的神经。下面就来谈谈“脱欧”这个事件行情怎么做单。

镑美做单好时机：欧盟峰会

衍生品价格显示，英镑交易员越来越看好10月17日至18日欧盟峰会期间的英镑前景。据新华社，17日开幕的欧盟峰会主题将是会否同意“脱欧”第三次延期，而非约翰逊所希望的确定一份新“脱欧”协议。

数据显示，短期内，英镑看涨期权的需求出现回升——期限为两周的英镑兑美元风险逆转指标（看涨期权相对看跌期权的溢价）创下自5月以来的最高收盘价。

Depository Trust & Clearing Corp的交易数据也显示，对英镑看涨期权的需求最近超过看跌合约的需求约50%。CFTC持仓数据则显示，英镑兑美元净空仓规模在近几周略有缩小，此前净空仓规模曾达到2017年以来的最高水平。

无协议脱欧风险不减，但为何市场对于英国的悲观情绪有所缓解？分析师指出，目前英镑反弹很可能只是市场为暂时延期脱欧做准备，而不是对达成协议的前景感到乐观。两周期风险逆转率仍远低于今年的高点，从交易员整体持仓来看，市场仍在押注英镑未来下跌，此时的乐观情绪可谓十分谨慎。

展望英镑兑美元的后市，分析师豪斯（Gary Howes）认为，如果英国和欧盟双方在10月17日之前仍在进行对话，那么英镑的上行风险将可观地增长。CBA外汇策略师芒迪（Kim Mundy）则表示：“英镑兑美元将继续在谈判中波动。尽管10月31日发生硬脱欧的风险很低，但不能排除它的存在，这将继续拖累英镑。”此外，杰富瑞集团全球外汇负责人Brad Bechtel周二表示：

“如果英国在10月31日没有达成协议的情况下退出欧盟，则英镑兑美元可能跌破1.1500甚至1.1000。但若英国在最后期限能够延长脱欧日期，对英镑将是“小利好”。若果英国政府更替且脱欧延期，那么英镑可能升至约1.3000区域。 ”

镑欧交叉盘：空头的又一好选择

关注脱欧又不喜欢玩直盘的朋友，不妨试试欧元兑英镑交叉盘。

Marketplace分析师盖伊德（Michael A. Gayed）认为，既然英国可以申请延期脱欧期限一次，就很有可能第二次申请延期。市场普遍认为，英国脱欧将拖累英镑贬值，盖伊德也不例外。但盖伊德却认为，英镑将相对于欧元走强，与市场看涨欧元的观点相反。盖伊德看跌欧元兑英镑的理由如下：

首先，美联储在一个经济周期内的首次降息被视为衡量欧元兑英镑汇率走势的可靠指标。最近，态度强硬的英国货币政策委员会成员桑德斯（Michael Sounders）承认，无论英国脱欧的结果如何，他都在考虑放松货币政策。事实证明，当美联储开始降息时，英国央行通常会跟进。

英国央行的宽松看似对英镑不利，但需要注意的是，各国央行都在竞相降息。虽然英国央行将利率从0.75%进一步下调，但欧洲央行的利率已经远低于零，而且正在准备实施量化宽松政策。欧元的情况比英镑糟糕多了。

其次，虽美联储降息后欧元倾向反弹，但欧元兑英镑已经形成看跌三角形形态。英镑的历史走势显示，在美联储首次降息后，欧元兑英镑汇率往往会回升。自1984年以来，欧元兑英镑汇率有6次回升。仅在1987年，在美联储第一次降息的5个月后，欧元兑英镑汇率下跌。

但此前英镑的历史表现并没有考虑到英国脱欧这一因素。自2016年脱欧公投以来，欧元兑英镑汇率一直难以走高，许多人甚至主张该货币对将跌至平价。盖伊德提醒道，从更大的时间段来看，欧元兑英镑形成的看跌三角形形态值得注意。

看跌欧元的人士指出，这一三角形若跌破低点，则将形成一种反转模式。当这种情况发生时，最后一次的震荡会穿透相反的趋势线，就像欧元兑英镑汇率最近的走势那样。盖伊德指出：

“欧元兑英镑跌破0.85意味着，整个英国脱欧过程中，欧元兑英镑的汇率走势有可能被逆转，该货币对或跌至0.76。”

不玩外汇？试试投资欧元区股票

摩根大通嘉诚（JPMorgan Cazenove）的策略师表示，脱欧协议若能在本月底前达成，投资欧元区股票的收益将超过英国股票。

由摩根大通分析师马特卡（Mislav Matejka）领导的策略师团队称，按时达成脱欧协议对英国国内上市公司而言是件好事，但英镑升值将抵消英国股票的大部分上涨空间。该投行团队认为，欧元区股票将是脱欧的“间接受益者”，上涨潜力巨大。

摩根大通周一重申了对欧元区股票的增持立场，同时维持对英国股票的减持立场。策略师称，除了潜在的英国脱欧协议提振外，欧元区股票在市场上持有量偏低、欧元区股票估值偏低以及欧元区有望继续增加财政刺激等因素，都利好欧元区的股市发展。

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