周三国内期货开盘，上期所原油延续隔夜涨势，主力合约涨超4%，随后有所下滑，收窄涨幅。

 隔夜，国内原油期货夜盘尾盘大幅拉升，最终收涨6.77%，报466.8元/桶。国际原油期货却纷纷下跌，WTI 11月原油期货收跌0.23%，报52.63美元/桶；布伦特12月原油期货价格收跌0.2%，收于58.24美元/桶。

海通期货分析认为，国内原油期货夜盘大涨主要原因在于运费暴涨、厄瓜多尔原油断供、临近交割月等因素的共同作用。

【运费飙升】

在美国制裁中国的中远海运子公司之后，市场上各种船型的运费都出现了较大的涨幅，尤其是VLCC涨幅更大。由于SC是到岸保税交割，这导致SC的交割成本上升，但运费的上涨，绝对不能匹配SC如此巨大的涨幅。

伦敦波罗的海交易所（Baltic Exchange）的数据显示，将200万桶中东石油运往中国的船只运费上涨逾15%，至每天113047美元。这是2017年2月以来的最高数据。周二，从中东到中国的油轮运价上涨了11％，创下今年以来的最高水平。

【厄瓜多尔原油断供】

目前厄瓜多尔已经进入紧急状态，厄瓜多尔国家石油公司表示由于抗议活动使得油田处于不安全条件下，原油产出亏损或达到16.5万桶/日。但是对于中国来说，进口厄瓜多尔的原油并不算多，8月份的数据仅占中国原油进口总量的0.36%，当然也不能匹配SC的涨幅。

此外，厄瓜多尔副财长表示已经夺回被抗议者占领的油田的控制权，政府可以在未来48小时内解决危机问题，这表明厄瓜多尔的原油供应可能很快就会恢复。

【临近交割月的逼仓行情再现 】

海通期货认为，临近交割月月份，行情出现波动也比较正常。去年8月7日的逼仓行情历历在目。从SC的表现上来看，首行合约涨幅最大，达到了6.77%，而首行合约正是10月合约，距离退市仅有3周。从能源交易所的仓单报告上来看，目前已经注册的仓单仅有286万桶，这个时间点再想临时追加仓单非常的仓促，除非交易所像上次那样临时放开权限，因此具备逼仓的条件。

海通期货分析师表示，不管是哪个因素造成上海原油期货大涨，投资者都不可追涨。外盘来看，原油目前并不具备大幅上涨的基础，所以内盘的油价上涨很难持续。交易所痛打逼仓者的情形仍然历历在目，像这种神仙打架的行情投资者应该尽量少参与。