本文来自微信公众号：金十交易学院（jin10xueyuan），作者：阿花

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花花手记：在交易中，杠杆的高低是个不容忽视的存在。『曦哥』交易经历略显平淡，但从他多次高杠杆交易操作来看，透出一种狠劲。心狠，手快，他的心态也在步步历练与蜕变。如今，他认为输赢不是最重要的，重要的是盖棺定论前，自己能不能理性操作与决策。

01.『曦哥』，人狠话不多

『曦哥』，跟我是一个年龄的人，但他看上去很酷，而且像是那种人狠话不多的角色。自2013年接触中国股市以后，『曦哥』先后在不同的平台接触过差价合约，IF（股指期货），外汇，美债，美指期货，ETF（交易型开放式指数基金），涡轮等，但主要的交易品种还是围绕外汇和美指期货。

『曦哥』对我说：“以前用500倍杠杆经常爆，现在杠杆调整30以内基本不会爆，而且很稳定。”我对『曦哥』的敬意不禁油然而生。因为30倍对我来说已经很高了，我无法想象，这种风险控制要怎么去把握。

我问起他的一些风控标准，他跟我说：“我很少止损，一般都是通过对冲控制亏损幅度。如果对冲的损失为0，我会看情况，比如对行情的把握，自己的风险承受能力和亏损承受比去选择是否进行平仓。”『曦哥』补充道：高杠杆不是问题。问题是，你心态要好，能玩100块的麻将，也有定力玩10块的麻将。

02.千股跌停风波

『曦哥』一开始拿着2万块，在股灾前，账户已经翻了一倍，变成了4万多。2015年6月15日，上证跌了2%，也许很多人也没想到，这就是股灾的开始。只要不是空仓的投资者，都会遭遇利润的回撤，甚至变为亏损，『曦哥』自然也不例外。

一波股灾下来，千股跌停数日，『曦哥』的4万多就只剩2万多，差不多从4字头变成1字头。当时的『曦哥』，还是一枚大学生，心理很不爽：泡妞也不需要那么多钱啊。可是，股灾就是股灾，它不动声色收割，不急不躁前进。

有人把金融市场比喻成21世纪的无形战争，杀人不见血。我还记得当年有人加杠杆买了中国中车，在后面的暴跌行情中，逼不得已走上了极端。所以，杠杆别随便加，加了杠杆就别乱来。在这点上，习惯30倍杠杆的『曦哥』还是值得学习的。

03.豪赌英国脱欧，做空英镑赚大钱

自股灾以后，『曦哥』把目光瞄准到了其他市场。与A股不同，其他市场会有着更好的交易性和操作性。

2016年，『曦哥』一直关注着英国脱欧。『曦哥』当时日思夜想这一波潜在的行情，到底该怎么站队，该怎么操作。因为他意识到，这是一块很肥的猪肉，如果做对这个操作，他会大赚一波。无论对英国脱欧一事的分析逻辑是如何严谨，结果无外乎两种：脱与不脱。如果脱欧，必然是做空英镑和欧元，做多美元、日元和黄金。

当时『曦哥』还是沿用着500倍杠杆，在英国公投之前几天就开始小仓位试水这个行情，做空英镑。不过，当时由于英镑的波动相对较大，而且又是500倍的杠杠，『曦哥』不得不追加保证金。

事实上，真正做空一国的汇率并使其下跌并不是一件容易的事情。

在2017年播出的美剧《亿万》第二季里面，主人公Bobby也有过类似操作。在剧中，Bobby因为关系提前知道尼日利亚政府准备让本国货币贬值：由于尼日利亚石油行业比数据显示的还要弱很多，一阵大风就能将其吹倒，因此他们必须让本国货币贬值。

在此前提之下，Bobby联合几位大鳄和国际知名经济学教授，以及澳大利亚和欧洲的交易员，一起着手做空尼日利亚货币。对于大鳄来说，炒货币完全在于时机。下手晚了，什么都不剩；下手太早，会面临利率提高的风险，让你大出血，根本停不下来。

回到现实，2017年以前，奈拉一直都是固定汇率，与美元的汇率在200/1的幅度。但由于2015-2016年石油价格下跌，奈拉的实际价值一直在下跌，黑市汇率一度到400：1。居高不下的汇率对出口造成很大影响。在2016年年底官方终于顶不住，开始浮动汇率。截止2017年年中，奈拉汇率在300-350/1。

6月23日，脱欧公投投票开始，最终的公投结果是支持脱欧阵营获胜，英镑狂泻。『曦哥』赚取了6.3万美元的利润。按当时人民币汇率折算，就是接近42万人民币。当时的『曦哥』，只有21岁，还是一枚学生，妥妥人生赢家啊！

04.意气风发正当时，做空美股不畏缩

时间很快到了2016年底，『曦哥』开始瞄准了长期上涨的美股市场。

『曦哥』回忆说，当时的做空美股的原因有两个。首先，美国股市长期上涨，积累了一定的泡沫和风险，需要一个调整；其次，当年年初的经济下滑和全球风险资产价格暴跌让人印象深刻。当时的『曦哥』就认为，年初的行情也许是一个经济增速放缓的前期信号，而且特朗普的经济政策会带来不确定性，这会是一个风险点。在『曦哥』看来，他也没有十足的把握，但他内心的声音告诉他：去做吧。

于是，『曦哥』开始打下空单，由于之前的胜利历历在目，『曦哥』并没有按照一贯的用小仓位测试市场情绪的做法。『曦哥』还记得，11月30日美股下跌了1个多点，这两天的做空收益就已经有上万美元的利润了。次日，『曦哥』继续追加空单，由于仍然采取500倍的杠杆，『曦哥』没有想到很快就要被收割了。

只是过了一个小周末，美股又开启了一个新的上涨。『曦哥』的空单被多头打爆了，但他没有选择去补仓。他算了一笔账，这一次的亏损不能多于英国脱欧赚取的利润。所以，在爆仓之后，『曦哥』亏损了4万多美元。

05.从金融资产转向实物资产

尽管『曦哥』是个勇士，但他自己也意识到，500倍真的太容易爆仓了。2017年，他索性调整为30倍，而交易的品种依然在英镑、美股ETF和期货里面选。『曦哥』在30倍杠杆的操作下，次数上虽然有亏有赚，总体趋于稳定，于是做起了积少成多的事情来。但随着『曦哥』的偏好开始不断发生变化，他发现还是买房最实际。

2018年，『曦哥』把用来交易的绝大部分资金置了一套在广州的房产，当然，『曦哥』本来也是广州人。由于要忙着实业，『曦哥』的交易时间越来越少了。当我总结起『曦哥』的交易经历时，我说：“你的交易生涯主要是在2015-2017年了是吧？”『曦哥』不以为然，他认为他的交易生涯是从2013年至今，从未断过，而且交易能力在不断改进。此外，他觉得，很庆幸有15年在股市的交易经验，否则零基础进入国际市场估计会更惨，而对于这些年的交易成绩，『曦哥』认为自己做得还是不错的。

『曦哥』说，中山肇庆珠海的房子都不错，有钱的话继续买。交易呢？继续做，不过不会再用较多的资金去投入。对于『曦哥』来说，交易也许只是他的一个兴趣所在，而非财富之源。他尝过交易带来的苦涩，也细嚼了交易带来的硕果。

往前一步，是起伏的人生，后退一步，是悠然自得，『曦哥』选择了后者。

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策划：阿花

编辑：马丁

排版：乔乔

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