近日有分析人士调侃道，如今美股走势向好除了得益于贸易乐观情绪之外，还有一个可能的原因就是著名“大宗商品之王”丹尼斯·加特曼建议投资者做空美股。作为著名的反向操作指标，加特曼这次又有何高见？

加特曼表示，他注意到CNN恐惧与贪婪指数周三收盘后读数为30，较前一日有所上涨，这给他带来了启发：

“毫无疑问，我们错了，大错特错。我们此前坚定不移地认为，应该在恐惧与贪婪指数达到70点之后才开始做空，在两周前这一数据曾达到68。但是事实是，该指数现在已经开始下跌至40以下，我们等不及，为了不错过更多时机，我现在已经萌发了做空的念头。”

从CNN恐惧与贪婪指数的走势来看，自2017年秋季达到高峰后，该指数便逐步下跌。这似乎表明，长达10年的美股牛市走势正在逐渐减弱。加特曼指出，他之所以没有一早采取行动，是为了等待股市修正：

“我始终牢记一条规则：只要不卖出股票，就会等到股市修正。不过，即便是大牛市，也会有结束的一天。虽然前段时间美股走势一度接近（甚至创造新的）历史高点，但我们其实都清楚，这只是一场虚火。经济基本面已经恶化，股市的上涨根本缺乏根基，只是没人承认罢了。”

此外，加特曼还指出，上市公司的高管、股东以及董事会成员以近20年来最快的速度抛售股票，是他坚定看空股市的另一个原因。他表示，企业回购一直是支撑美股走势的重要因素，但随着大量公司高管和股东退场，各大企业还能否保证将充足的资金用于回购，也成为一个问题：

“虽然内部抛售不像内幕交易那么具有破坏性，但是庞大的抛售规模和持续性让人无法不多加注意。”

对于后市操作，加特曼给出了下面几条建议。

首先，加特曼认为当前市场情绪偏中性，风险系数相对并没有那么大。所以现在可以通过略微削减多头头寸，并在衍生品市场增加一些空头头寸，从而调整净贝塔值空头头寸。

其次，欧股和美股走势的情况不太一样，投资者需要找准相应的触发点位。加特曼估计，如果标普500指数和欧洲斯托克50指数能在12月前分别达到或接近2916和3456，股市的看空情绪可能会受到抑制；一旦标普500指数站稳2974点上方，抛售应该会消停。但如果12月份前标普500指数跌破2875点，欧洲斯托克50指数跌破3300点，加特曼表示他将加大抛售力度。

最后，除了坚定看空股市之外，加特曼还给看涨黄金的投资者带来了一些“坏消息”：

“我们的黄金头寸无疑是增加了，在上周早些时候的PMI数据爆大冷之后，我们就购买了更多的黄金。各大央行真的别无选择，只能继续错误地实行货币宽松政策。因此，我将会继续看涨黄金。”

听到著名反向指标作出上述针对美股走势和金价前景的分析，不知道各位股市空头、黄金多头都慌了吗？