你对脱欧审美疲劳了吗？本来以为马上就要结束了，15分钟之后的反转又让结束变得遥遥无期，着实令人心累啊......

隔夜，英国首相约翰逊干成了梅姨三年都没做到的事情，在脱欧上面取得了较大的进展——脱欧协议法案获得议会通过。但仅15分钟之后，一个反转让英镑自1.30关口挫近150点，也让市场从乐观中清醒：脱欧闹剧还没完！依旧是各种情况都可能发生……

01事件梳理

首先，隔夜都发生了什么？分别意味着什么？

简要概括一下就是，隔夜英国议会就脱欧相关进程进行了两场投票，一个通过，一个没通过。

脱欧协议法案329 : 299票获得通过。在投票结束后，欧盟官员纷纷向英国官员发出同一条短信息，上面只有一个单词：终于！（Finally！）

立法时间表以308 : 322票（14票之差）遭否决，意味着英国几乎不可能在10月底准时脱欧了。

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02精选分析

▶ 此次时间表被否算“惨败”？

很明显，市场对立法时间表被否比对脱欧协议法案通过的反应要大很多，这里就包含着一个值得注意的点，时间表被否可不仅仅是“议会需要更多时间来走立法流程”那么简单。

本来立法时间表的内容是在三天之内，完成所有脱欧协议立法，初衷是为了准时在10月31日脱欧，流程是这样的：

周三和周四：委员会审查阶段，将对法案进行详细审查。议员们可以针对法案提出各种修正案，并对修正案进行辩论和投票。

周五：三读，如果法案获得批准，它将被移送上议院开始类似的审查程序。

但时间表被否给脱欧协议的命运带来了更多不确定性。首先，脱欧延期已几乎成为定局。

其次，在多出来的时间里在野党也不会闲着，他们会利用这个机会来表决各种与脱欧协议相捆绑的“修正案”。目前呼声较高的是由工党发起的“关税同盟修正案”。

一旦该修正案获得通过，那意味着约翰逊将不得不对当前已经达成的新脱欧协议做出根本性修改，也需要再次得到欧盟的通过。又回到原点的感觉。

▶ 关键在于欧盟给出的延期日期

约翰逊表示将暂停脱欧协议的立法工作，接下来要由欧盟决定下一步行动。而欧盟方面，大概率会同意延期，关键在于具体延期日期。

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如果欧盟给出一个1-2周的短延期。这也就意味着，英国议会有几乎更详细地讨论脱欧协议法案，从而看看立法能否得以通过。 

如果欧盟按照之前信里的要求，延期至2020年1月31日。 那就是说明欧盟给了英国足够的时间，再次进行一场大选。

而如果进行长延期的话，脱欧的未来，将重新充满不确定性。 

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在等待欧盟回复的同时，约翰逊也在酝酿“大招”。英国首相办公室官员警告称，如果欧盟同意脱欧延期至1月，首相将以（自己对自己）发动不信任投票的方式，触发大选，时间可能就在圣诞节前后。

约翰逊此举是在赌，赌选民会支持他，愿意在其与欧盟达成的脱欧协议带领下离开欧盟，而不是把2020年花在对脱欧和苏格兰问题的两次公投上面。但这样也有风险，万一选民真的选择支持反对党工党提出的软脱欧方案，这可能会将整个脱欧进程置入险境。

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▶ 结束五连涨之后，英镑命运再成谜

需要注意的是，目前金融市场对脱欧似乎有点“脱敏”了。隔夜两项投票之后，英镑以及当时正在交易时段的美股、美债均作出快速反应，英镑急跌，美股也出现明显跌势，美债因避险资金融入，出现收益率下滑现象，黄金短线拉升。不过，上述资产在短暂反应过后，纷纷出现反弹或回调。 

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英镑在周二结束五连涨之后，未来的上下空间也在收窄。一方面，从9月低点至今，英镑已反弹8%，英镑兑美元的潜在上升空间受到限制，且脱欧距离尘埃落地还有很长的路要走，英镑从1.30水平大幅攀升可能性不大。另一方面，脱欧协议通过进一步降低了无协议脱欧的可能，一定程度上限制英镑下行。