当前市场对油市的基本面普遍不看好，其原因在于油市的两大喉舌——EIA和IEA近三个月都下调了原油需求前景。这两个机构可谓原油多头的“克星”，每当公布月报的日期一至，多头如临大敌。如此境况下，还在高喊100美元一桶原油无异于痴人说梦。

至于供应方面，我们知道欧佩克的减产对油价有一定的支撑作用。然而，非欧佩克国家的可观产量填补了减产的缺口，供应还不至于很紧缩。

这样看来，EIA和IEA等机构认为油市前景黯淡的预测也并非不合理。然而，Oilprice分析师Dan Steffens认为，当前油价并不能很好反应油市的实际状况。

首先，原油需求前景并没有这些能源机构所渲染的那么暗淡。

从上图可以看到，世界原油产品的需求量已从1999年的7500桶/日攀升到1.01亿桶/日。从简单的数学计算[(101-75)/ 20]可以得出每年的原油需求日均增长达到130万桶。如此庞大的增长量表明了需求远未见顶。

其次，当前不少分析师断言贸易不确定性损害了原油需求，Dan Steffens认为，这种担忧未免过于夸张。IEA预测2019年石油需求量每天将减少了10万桶至100万桶/日，这听起来可能很多。但事实上，我们生活在一个每天消耗超过1.01亿桶原油的世界中。这样一比，贸易局势造成的需求减少量不过是九牛一毛。

供应方面，分析师认为，EIA关于原油产量将不断增长的预测也是有所偏离的。

这个分析师发现EIA的预测方法和公式在很大程度上却决于加权平均后的趋势。如果在过去两年中，原油供应量10万桶/日，那么他们认为2019年和2020年的供应量将继续以相同的速度增长，这无疑忽略了油市生产的周期性衰退问题。

今年前七个月，EIA均预测原油产量会呈现上升趋势。但是从过去八个月中实际产量来看，却丝毫察觉不到稳步增长的迹象。

实际上从2018年12月到2019年6月，美国石油产量每天增长不到10万桶。能源行业专家Raymond James指出：

“从2019年1月开始，EIA公布的产量实际值已经连续数月低于其预测了。”

EIA在最新的报告中同样维持了对产量增长的乐观前景，该机构预计12月份美国的原油产量将比7月份的实际产量（现有实际数据的最近一个月）高出120万桶/日。当然由于飓风巴里过境，7月原油产量是非正常的，比往年7月低去约35万桶/日。

然而，就算按照调整后的产量来算，12月美国的原油生产总量要高于7月实际产量的85桶/日才能满足EIA的愿景。分析师指出满足这一增长量意味着钻探石油的钻机数量起码要增加200台，或者提高每台钻井机的生产率，但这些方法在页岩油行业举步维艰的环境下显得不太现实。

实际上，在当前的低迷油价下，美国页岩油生产如此“烧钱”的行业根本无法扩大生产。在过去10年里页岩油行业已经累计投入了近2000亿美元，但是获得的回报并未和持续投入形成正比。

不少页岩行业的公司不得不削减生产，我们可以从连周下降的勘探钻井数找出些端倪——截至10月18日，美国钻机数量报851部，月同比下跌1.96%。Dan Steffens直言，如果油价持续疲软，明年原油市场可能出现断供现象。

总而言之，该分析师认为原油的需求前景可能未至于EIA所预测的那样暗淡；而在低迷油价下，供应面也趋于收紧，由此看来油市的基本面还未至于很糟糕。