本文来自新浪美股

随着企业利润趋于平稳，投资者依靠温和的利率和稳固的信贷条件来支撑市场。标普500指数从8月份的低点反弹近7%，目前逼近纪录高位。在这波美股反弹接近尾声之际，美联储的政策会议即将召开。

自今年3月份以来，每次美联储会议结束后，标普500指数在随后几周都出现了2%至7%幅度不等的回调。其中在5月1日和7月31日的会议之后，跌幅均超过6%。与即将召开的这次会议一样，这两次会议也是在财报季的中期举行。

与美联储早前会议同时出现的股市回调并不是特别剧烈，也没有持续太久。对于美联储的任何意外之举，华尔街都没有表现出敌意：更温和的措辞导致7月和9月降息25个基点，每次政策决定都与预期相符。市场普遍预计下周还会再次降息25个基点，但除此之外，前景就不那么明朗了。

在美联储今年的每次会议之后，10年期美国国债收益率也都出现了下降，至少一开始是这样，这对美股起到了抑制作用。股票投资者更喜欢较高的收益率，认为这是经济状况良好、风险偏好正在恢复的迹象。

10年期美国国债较8月份和10月初接近1.5%的低点有了明显上涨，周五收于1.80%。这重建了长期和短期国债之间的正价差，消除了收益率曲线的反转，暂时打消了人们对经济衰退的强烈担忧。

在这样的背景下，当本周FOMC议息之际，华尔街的目光转向美联储主席鲍威尔之时，美股是否再次面临回调的风险？

美联储今年似乎只是将注意力集中在经济增长和美联储宽松政策之间的权衡上，过去几个月，人们普遍担心，美联储可能会在支持经济方面行动过于迟缓或效率低下。如果鲍威尔暗示美联储将在这次会议后暂停一段时间，很有可能会在股票和债券投资组合中引起剧烈波动。

但也有一些人认为，目前市场并非特别容易受到与美联储会议同时到来的持续紧缩的影响。

事实上，在全球债券收益率上升的同时，有一种新兴的观点认为，就目前而言，各国央行在用越来越宽松的政策刺激经济增长方面，可能已经接近了一个合乎逻辑的终点。随着拉加德接任欧洲央行行长，人们一直在谈论她在为更大规模的财政刺激计划争取支持方面的能力。