投资者着眼英国大选 各种情景对英镑影响几何?

新浪美股 2019-11-01 10:25:06
脱欧局势仍有变数,因应三种不同情形,交易者需要做好充足准备。

本文来自新浪美股


对着眼于12月份英国提前大选的英镑交易员而言,脱欧倡导者Nigel Farage比工党领袖杰里米·科尔宾的社会主义日程更令人担心。

在此次大选中,与其说选民挑选的是候选人,不如说是在选择脱欧立场,因此令大选结果很难预测。高盛集团和BlueBay资产管理已经放弃了做多英镑。本月,英镑有望录得超过5%的涨幅,为超过10年以来的最佳表现,但策略师们现在预计,不确定性将阻碍英镑进一步攀升。

对Nigel Farage来说,现在最主要的风险不是科尔宾所宣扬的增税和国有化,而是Farage的脱欧党及其对英国脱欧和未来与欧盟关系的影响。由鲍里斯·约翰逊领导的执政党保守党先前排除了与Farage结盟的可能,但若仅凭一己之力无法获得落实脱欧协议的足够支持,他们可能被迫向Farage求助。

“任何增加无协议脱欧可能性的情景都是最糟糕情景,因此脱欧党派表现比预期好得多也是其中之一,”荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley表示。该行在彭博的主要货币汇率预测排名中居首。

即便民调显示工党落后,保守党获胜的可能性最大,但是期权显示,投资者仍旧押注在12月12日大选前英镑将会下跌。周四,英国《电讯报》报道称,Farage的脱欧党可能不参加部分地区的选举,提高了保守党获胜的几率。

以下为分析师对各种情景的看法:

最糟糕情景:脱欧党参与组建执政联盟

荷兰合作银行的Foley表示,如果脱欧党与保守党组成执政联盟,并占据较多席位,那么明年的贸易谈判将非常困难。在过渡阶段结束时,硬脱欧的可能性将会攀升,可能令英镑跌向1.20;如果真的有可能无协议脱欧,那么将会跌向1.15-1.10。

BlueBay的首席投资官Mark Dowding也认为,脱欧党表现良好是最糟糕的情景,但他认为不可能发生这样的情况。管理着1450亿美元资产的Investec资产管理的基金经理Russell Silberston则表示:

“持续的不确定性很可能是最糟糕的结果,因为显然不确定性本身正在损害经济。。悬浮议会,也就是无一党派获得绝对多数的情况下,就将导致此种局面。”

基本情景:约翰逊获胜,脱欧协议

“我们的基本观点是,约翰逊成功地组建了政府,也让协议获得了通过,”荷兰合作银行的Foley说。Foley预计,在此情况下,英镑可能上涨2%,至1.32,随后英国与欧盟的谈判将再次遏制英镑。BlueBay的Dowding表示:

“我们普遍预计保守党将会取胜,并落实约翰逊的协议。哪怕他们没有赢,仍最有可能是威斯敏斯特最大的党派,我们可能会在约翰逊的协议或是根本不脱欧之间进行公投。”

最佳情景:不脱欧

Investec的Silberston表示:“最好的情况是英国不脱欧,也没有强硬的经济日程。”Silberston认为,市场价格已经反映了约翰逊的脱欧协议,因此如果保守党获胜,市场将预期经济出现更强劲的复苏,并导致市场反弹。但若反对脱欧的自由民主党表现理想,则可能导致英国不脱欧,这会令英镑的上行幅度大得多。

工党意外获胜可能会在短期内使英镑下跌,但在执政联盟中,我们预计工党会比人们所担心的更为温和,就像希腊的Syriza一样,”Bluebay的Dowding说。因此,英镑疲软可能是暂时的,第二次公投、且英国不脱欧等情况的出现,则可能令英镑走强。ING集团策略师Petr Krpata也预计,如果英国工党组成执政联盟,并增加不脱欧的可能性,也将有助于支撑英镑。

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