囤积巨额现金到底是对是错?巴菲特的公司或正面临十年来最严重的业绩问题
佬郭 佬郭 2019-11-01 22:15:22
伯克希尔哈撒韦计划于周六公布三季度业绩,巴菲特囤积巨额现金到底是对是错?

伯克希尔哈撒韦计划于周六公布三季度业绩。分析师凯瑟琳·奇格林斯基(Katherine Chiglinsky)表示,这家企业或正面临着自2009年以来最严重的业绩不佳问题。投资者们也都在等待一个答案,巴菲特手持创纪录的1220亿美元现金到底是对还是错?

对于巴菲特囤积现金的行为,有人支持也有人不支持。伯克希尔的长期股东、Wedgewood Partners的首席投资官罗尔夫(David Rolfe)前不久刚清仓了伯克希尔的股票。罗尔夫表示,巴菲特错过了这个辉煌的牛市。

他认为,在当前的牛市中,巴菲特的“吮指之错”和投资乏术错过了许多投资机会。出于对巴菲特的不满,他在第二季度削减了在伯克希尔的股份,并且在第三季度将剩余股份全部抛售。

但是,也有基金大佬看好巴菲特。在8月份披露的财报中,对冲基金大佬威廉·阿克曼(William Ackman)大举买入伯克希尔B股,他的想法很简单,即使伯克希尔没有将手头的资金用于投资,这家公司基础业务的增长和公司竞争地位的提升也会提振公司的收益。这也是为什么几十年来,罗尔夫一直是伯克希尔的长期股东。

在过去一年里,伯克希尔的股价表现并不好,截至10月底,伯克希尔股价仅上涨了4.2%,远远低于标普500指数21%的涨幅。分析师表示,投资者们也很想知道,在一个没有重大收购来加速增长的时期,巴菲特还能否做到让现金像尼亚加拉大瀑布那样流入。

瑞银集团(UBS Group AG)分析师梅雷迪思(Brian Meredith)在10月份的一份报告中表示,伯克希尔业绩不佳的部分原因在于,该公司堆积如山的现金闲置令人失望。巴菲特一直在寻找大型收购机会,但美股的高估值让他一直没能出手。

FRA Research的分析师凯西·赛弗特(Cathy Seifert)在接受采访时说,如果你认真分析这只股票,你会发现它是一只没有上涨动力的股票。

其实巴菲特并非拿着那么多现金什么都不做。巴菲特其实有转向股票回购以处理部分手中现金,今年截至6月底,他回购了21亿美元的股票。但瑞银分析师表示,相比于巴菲特手中的巨额现金,这个数字并不大。伯克希尔哈撒韦是摩根大通最大的投资者之一,仅第三季度就净回购了60多亿美元。

今年早些时候,巴菲特将部分资金用于购买其他公司的股份。他在4月份同意投资100亿美元购买西方石油公司(Occidental Petroleum Corp.)的优先股,后者当时正在收购阿纳达科石油公司(Anadarko Petroleum Corp.)。

一些人认为,巴菲特只是在耐心等待,等到价格合理的时候再出手。分析师Meyer Shields也表示,在标普500指数不断创新高的情况下,由于估值过高,选择观望可能是正确的选择。

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