沙特阿美上市正式获批,这意味着什么?

莫莫 莫莫 2019-11-05 20:57:38
“全球第一大石油巨头”,“全球最赚钱的公司”——沙特阿美要在12月11日上市了?

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是的。你没有看错。在沙特王储首次提出沙特阿美上市这一想法的三年之后,这一号称“史上最强”的IPO计划终于启动了。相信各位交易者都等不及一睹这次IPO计划的真容了。

那么,在沙特阿美公布更多信息之前,我们一起来看看沙特阿美这次是真的要落实IPO了吗?对于沙特阿美IPO计划,你有什么想法吗?不妨在评论区分享一下。

01事件梳理

在进入正式的分析前,我们先来回顾下,上周末沙特阿美方面释放了什么信息。

沙特阿美CEO表示,将在11月9日公布招股说明书。但是即使估值没有达到2万亿美元,也会继续推进沙特阿美IPO。

沙特阿美还表示:

“预计9月的石油设施袭击事件不会对公司的业务、财务状况或经营结果造成实质性影响;沙特阿美计划在IPO之前派发最高95亿美元的中期股息;预计2020年资本支出在350~400亿美元之间,2021年在400~450亿美元之间;此外,如果散户投资者持有股票时间超过180天,可以获得10股送1股的红利。” 

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11月5日,沙特阿美IPO疑似又传来进展。消息人士称沙特阿美将在12月11日上市,个人认购期将在11月26日截止,认购期将在12月4日结束,12月5日定价。在IPO结束后,沙特政府将设置一年的禁售期。此外,沙特阿美将拿出2%的股份进行交易。  

02精选分析

▶ 沙特阿美究竟有多少个世界第一?

市场上关于沙特阿美的传言可不少,例如“史上最强IPO”,“全球第一大石油巨头”,“全球最赚钱的公司”等等,部分不明就里的交易者可能会在心里猜测这会不会又是一个夸大海口的企业。然而,事实上,对于这几个名号,沙特阿美确实当之无愧。

史上最强IPO:沙特阿美这场IPO已经酝酿了3年,期间市场对其估值规模下调了无数次,但是沙特阿美IPO依旧是是市场上最亮眼的话题。一方面,沙特阿美规模巨大,最低的估值也在1万亿左右;其次,沙特阿美背景雄厚,简单来说,与其他企业上市不同,沙特阿美作为沙特最重要的企业,其背后的政府力量就是实力最好的背书。

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全球第一大石油巨头沙特阿美本身的资产也相当让人眼红。作为世界石油储量最丰富的国家——沙特阿拉伯的国家石油公司,沙特阿美坐握有全世界最大的陆上油田──加沃油田,以及全世界最大的海上油田──萨法尼亚油田,仅仅是这两个油田的日产量就超过了世界第二大石油公司(俄罗斯石油公司)总体日产量。

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全球最赚钱的公司:今年4月,沙特阿美披露的数据显示,2018年该公司净利润高达1110亿美元,同比增长超过46%。换算下来平均每天的利润达到惊人的3.04亿美元,相当于每秒3519美元,只需要4.7分钟就能赚到100万美元。

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▶ 2万亿的估值终究不过是“黄粱一梦”?

众所周知,沙特阿美一直无比执着于2万亿美元的估值目标。而因为无法达到这一目标,沙特阿美IPO一度传出被喊停的消息。

然而,有消息显示,此次沙特王室似乎已经愿意在估值方面做出妥协。据悉目前已将估值目标调降至1.6~1.8万亿美元区间,以确保能够成功上市。据外媒,在上周日,参与沙特阿美IPO部分银行向潜在投资者发送了一份研究报告,报告显示沙特阿美的估值依旧远低于沙特设定的2万亿美元目标,可能仅有1.5万亿美元甚至更低。

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这一估值也透露出了市场对沙特阿美的部分顾忌。沙特阿美既是石油行业的巨人,也是一家饱受各种问题困扰的公司。

首先,最直接对估值产生影响的因素无疑是目前的低油价。经历了2018年9月始的那场暴跌后,布伦特原油再也没能站上80美元/桶的水平。分析表示,沙特需要实现平衡预算,并让沙特阿美的估值达到2万亿美元的水平,油价需要达到80-85美元。 

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其次,沙特阿美的另一个痼疾就是其管理问题。作为一家在今年4月才首次披露财务状况公司,沙特阿美是世界上最神秘的公司之一。因此,不少投资者都在担忧沙特阿美能否建立独立的管理制度,以及沙特政府是否真的愿意放手。

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最后,气候问题导致市场对化石燃料的逐步远离、中东地缘政治冲突的长时间持续和美国石油的崛起都对沙特阿美的估值造成了伤害。

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▶ 市场热议:2万亿美元的估值是高了,还是低了?

最后,我们一起来市场是如何看待沙特阿美IPO的2万亿估值目标?

对于市场最关注的估值问题,投行们似乎仍未达成共识,也未能真正下定主意,例如美国银行给出的估值范围上下限差异甚至高达1万亿美元,但是可以肯定的是,沙特阿美将很难达到其2万亿的估值。

对此,IG Group分析师比彻姆表示:

在石油供应高企、需求不确定的情况下,2万亿美元可能高估了该公司的价值,但对于沙特政府的一个重要部门来说,1.2万亿美元太低了。”

对于沙特阿美或难实现2万亿美元的估值,一位潜在投资者表示:

“或许沙特阿美终于意识到,应该让市场自己决定IPO的最终估值,在这种时刻,企业自豪感应该是次要的。”


互动问题:对于沙特阿美2万亿的估值目标,你觉得是高估了还是低估了?不妨在评论区分享一下你的想法。

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