本文来自新浪美股

上周，美联储结束了这一轮中期宽松政策，并对当前的政策表示满意，被市场解读为降息步伐可能暂停。

考虑到美联储发出的信息，加上上个月美国就业岗位的稳定增长，和对国际贸易的乐观预期三大因素，人们将下一次降息的预期延后到了2020年。美联储基金期货显示要到明年9月份左右才可能降息25个基点。

然而，华尔街的利率策略师们却对美国国债收益率的走向分歧不断。

摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou警告称，鉴于美联储现在已经结束了“保险性”的降息，未来6个月10年期美国国债收益率可能飙升100个基点。

Panigirtzoglou认为，收益率的变动有点类似1995年美联储在反周期操作中降息75个基点时的情况。考虑到历史情况，摩根大通预测美国国债收益率在2019年底达到1.65%，在2020年中期达到1.85%。

不过，Panigirtzoglou对他大胆的预测设置了一些条件。该报告假定美国宏观经济状况仍与中期调整保持一致，就业和消费者信心有韧性，并且制造业出现反弹。

与之鲜明对比的是美国银行。美国银行的Bruno Braizinha则认为，随着美国央行将利率一路降至零，到2021年一些美国国债的收益率将有出现负值的风险。

美国银行的Braizinha告诉投资者要做好收益率下降的准备，他预计未来三个月10年期美国国债收益率将从目前的1.75%左右下降至约1.25%。预测前提为，接下来美国宏观经济状况的恶化和国际贸易环境的现实情况，这也是他认为美联储应进一步放松货币政策的原因。

当前，美联储政策制定者似乎对自己的立场感到满意，美联储主席鲍威尔和副主席克拉里达上周均表示，“货币政策处于有利位置”。然而，美联储仍可能要对市场混乱负部分责任，因为它从去年底的紧缩政策突然转向了今年的宽松。

FHN Financial首席经济学家Christopher Low表示：

“美联储已经暂停降息了。但要记住，它在去年还是紧缩的政策并坚称今年会进一步加息，美联储不太擅长预测经济。”