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进入11月之后，黄金、白银的行情急转直下，多头的日子普遍非常难熬。昨日黄金暴跌30美元背后，有不少因素正在发挥作用。展望后市，你认为黄金牛市是否已经一去不返？多头们现在止损离场还来得及吗？

01行情梳理

昨夜现货金银继续跌跌不休，黄金一度较日内高点暴跌超30美元，白银跌幅也高达3%。

一夜之间，无数多头损失惨重，一周之内，噩梦连连。有人不禁要问，第二三季度风光无限的黄金白银，怎么短短时间内就沦落至此了呢？这一波猝不及防的暴跌行情背后，有很多问题值得投资者深思。

02精选分析

▶暴跌的原因：三大幕后推手共同发力

虽然现货金银本周狂泻不止一度引发多头恐慌，但分析师指出，这两大贵金属的颓势其实早有预兆。而昨天的暴跌背后，少不了这三大推手的集体发力。

①避险情绪消散

要评选黄金、白银暴跌背后的“头号功臣”，逐渐消散的避险情绪一定当仁不让。著名经济学家奥利弗（Ahane Oliver）就在周四的一篇文章中写道：

全球经济正在好转，我认为人们不必对未来的经济环境过于担心。因为债务问题没有想象的那么严重、量化宽松正在发挥作用、通胀率和利率都徘徊在低水平也不是一件坏事。总而言之，全球经济增长将会恢复。

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②美元止跌反弹

打压金银价格的另一个关键因素是，进入11月以来，美元走势明显好转。从日线图上看，以11月1日为分界，美元指数完成了一次标准的“V型”反弹，目前已基本站稳98关口上方。

荷兰合作银行资深汇市策略师Jane Foley认为，接下来可能会有新一轮资金出逃——从新兴市场货币流向美元，这将在未来至少一个季度内支撑美元走强。

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③股市高歌猛进

除了美元之外，风险资产——如股市等市场的崛起，也抢走了原属金银的光芒。在贸易局势好转的大背景下，避险情绪逐渐消散，全球各大股市一篇飘红，大量资金也从黄金、白银流出，转入股市。

欧股方面，截至周四收盘，各大股指已连续5个交易日全线收涨，欧洲斯托克600指数创下近4年新高。

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美股方面，标普500指数和道琼斯指数在最近两周先后刷新历史高位，各大行业巨头在财报季的优秀表现给美股打下一剂强心剂。

▶分析师观点：为什么1450至关重要？

连续暴跌之后，多头们现在面临艰难抉择：是及时止损离场，还是死扛等待反转？相比不确定性更大、更难预测的白银，分析师提醒，黄金其实有一个关键转折点位：1450美元。

渣打银行贵金属分析师库珀（Suki Cooper）在一份报告中写道：

黄金持续承压，跟贸易局势好转打压风险情绪有很大关系。但我认为，1450美元会成为一个转折点。黄金在跌破1480和1470美元时出现了大量的抛售止损，但金价跌向1450美元/盎司，可能被视为买入良机。

无独有偶，库珀的观点得到众多同行的认可，分析师们几乎一致认为，1450美元是一个极其重要的关口。

其中，从技术面上看，财经网站FXEMPIRE分析师Christopher Levis指出：

“1450美元/盎司对黄金而言是一个关键的位置，在该位置下方是200日移动均线，如果跌破该位置可能会改变我们看到的黄金整体上涨的结构。”

从市场情绪来看，OANDA资深市场分析师Edward Moya认为：

“虽然黄金有跌破近期关键支撑位的风险，但只要守住1450美元这个关口，黄金的长期看涨前景应该还会持续。因为在黄金没有深跌下破1450关口之前，投资者对股市的押注都会有所保留，这为日后回补提供了基础。”

综上所述，1450美元是黄金近期的一个重要关口。一个月期黄金风险逆转指标跌至5月31日以来最低水准，显示投资者增加了对黄金看空的的押注，这表明多头信心已经动摇。因此，能否守住1450关口，的确至关重要。

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▶展望后市：反转，还有希望

说到这，相信多头们心里一定倍感压力。但实际上，黄金白银并非已坠入万劫不复之地，从许多维度来看，贵金属行情仍有反转的机会。

先说黄金的情况，投资者可重点关注以下两个方面。

首先，多头需重点关注美联储和其他各大央行的政策动态。有分析指出，虽然美联储表面上为降息按下了暂停键，但内部分歧正日益加剧，官员们似乎对于是否应该继续降息举棋不定。

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而昨日的英国央行利率决议中飞出两只“小鸽”——央行委员桑德斯和哈斯克尔投票要求降息，更预示着宽松大潮不会轻易结束。

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其次，从供需状况来看，黄金供求双方仍处于相对平衡状态，供需基本面状况不会成为金价的又一利空。数据显示，虽然印度等国黄金进口量因不可抗力出现明显下滑，但黄金ETF在第三季度的总持仓量达到历史新高，各大央行的购金热情也没有完全消失。

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最后，再来看白银的情况。FXstreet分析师Przemyslaw Radomski表示，虽然白银的转折点不像黄金那么明显，但昨日的暴跌也为多头带来了抄底的机会：

“虽然昨日白银跌破17美元大关，但白银多头仍占据市场主导地位。短期来说，白银还有可能进一步下跌。等看涨情绪跌破40%，白银得到16.7美元或以下价位时，多头可能就开始着手抄底了。”

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互动话题：你认为1450美元真的是黄金的买入良机吗？多头现在是应该赶紧止损离场还是等待反弹？