根据外媒追溯回至少2006年的数据，分析师们今年对美元兑日元走势的预测料将是历史上最精确的一年。但这主要是因为日元今年的波动性极小，创下了有纪录以来最窄的交易区间，一直就在104.46-112.40之间波动，交易员们获利的空间并不大。

2019年年初时，策略师们就预测日元到年末的汇价将处于108一线，预计年涨幅为1.6%。尽管有1月份的惊天闪崩，经历了美联储的3次降息以及变化莫测的全球经贸形势，日元截止目前也真的大概涨了只有1%，现交投于108.50水平。

分析师们解释称，经贸局势和全球增长放缓本该利于日元走强，但基金赎回、季节性以及日本海外收购的稳定增长都遏制了避险资金。Insight Investment的投资组合经理兼外汇策略主管Francesca Fornasari表示：

“在宽松利率和资本外流的夹缝中，日元一直表现得进退两难，这令它陷入狭窄的交易区间。”

日本瑞穗银行驻新加坡的经济和策略主管Vishnu Varathan则指出，日元有着避险属性，而经贸形势长时间在好坏之间拉锯，令日元被困于区间，“如今全球债券的收益率都处于低位，美元/日元持稳也与此相关。”

日元这种波动区间极度狭窄的情况，导致利用技术研究来交易日元变得特别困难，想要获利也并不容易。经过彭博回测的22种策略中，有16种都是亏损的。换句话说，今年对于日元交易者来说，运用特定策略导致亏损的可能性要比平均水平高。

同样令人吃惊的是，汇率波动性小也导致不同技术指标之间的盈亏差距异常巨大。自今年年初以来，一种叫肯特纳通道（即KBand，Keltner Band）的货币预测指标是彭博回测过的22种交易策略中的大赢家。这种指标对波动性具有敏感性，今年使用KBand进行交易的盈利是第二优秀的Rex震荡指标的三倍多。日元交易者若想在波动性回升之前获利，接下来或许可以盯紧这一策略。KBand还被证明连续第二年在交易欧元和ICE美元指数中有突出的表现。

但要注意的是，日元波动性可能很快就会升高，因为日元当前的波动性处于历史极低水平，从过去十年的经验来看，这种情况通常预示着汇价即将升高。分析师指出的另一个看涨日元的理由是，随着全球经济复苏、波动性回升，全球央行会发现他们的宽松政策有误并进行一定程度的纠正。

所以，策略师们普遍看好日元的前景，平均预期日元兑美元到2020年底将温和上涨超过3%到105水平，最乐观的预测是达到96一线。当然也不乏悲观者，一位极端的策略师就认为日元能贬值到116水平。