三大投行对美股后市持谨慎态度 标普500指数明年能守住3000点生命线吗?
新浪美股 2019-11-25 09:49:36
华尔街股票策略师预计,随着美国经济增长减速、股票回购步伐放缓,美股明年的涨幅将远低于2019年。

本文部分整合自新浪美股


在今年上涨24%之后,标普500指数根据预期盈利计算的市盈率水平目前在17.7倍,比过去十年中除了2017年底到2018年初之外的任何时候都要高。股市因美联储三度降息和贸易不确定性有所缓解而攀升。

目前华尔街的策略师们对2020年的预期中值是,到明年年底,标准普尔500指数将攀升至3325点,较当前水平上涨7%。对2020年的预测中值显示,明年美股较2019年的涨势明显减速。

几乎所有人都认为,相较于过去5年多数时间里推动标普500指数上涨的高溢价、高增长股票,现在寻找基本面坚实、价格更有吸引力、但不受投资者青睐的股票更重要。

然而,不少华尔街股票策略师则预计,随着美国经济增长减速、股票回购步伐放缓,美股明年的涨幅将远低于2019年。

法国兴业银行指出,股市上涨不会持久,因为美国经济料正迈向明年的一次“温和衰退”,经济增长出现反弹的希望或将破灭。

该行策略师Sophie Huynh预计,尽管标普500指数在市场情绪高涨推动下,未来数月可能攀升至3400点但随着经济在2020年第二季度和第三季度陷入萎缩,股市走势将随之逆转。该基准指数可能会下跌至少10%,然后再在明年年底回升至3050点。年底目标比当前水平降低了约2%。

Huynh报告中写道,经济在经历放缓后将出现相似的增长途径,正如2009年、2013年和2016年那样:

“我们不能排除在接下来的几个月里升至3400点的可能性,因第四个迷你周期的走势逐渐好转。但是,我们预计这一走势不会长久。”

法国兴业银行估计标普500指数成分股的利润增速将在2020年保持疲软,料增长1.8%至每股164美元。Huynh表示,资者应规避科技和小盘股,并选择消费必需品而不是非必需品股。

这是第三位对新一年市场前景表示谨慎的策略师。摩根士丹利的Mike Wilson和瑞银集团的Francois Trahan均预测标普500指数将在2020年12月底之前下跌,称经济增长停滞无力支撑股市攀升。

Wilson和Trahan是华尔街最悲观的分析师,他们预计,标准普尔500指数将在2020年下跌,明年年底目标为3000点。Trahan说,他的预测是基于对明年上半年经济下滑的预期,以及此后的温和复苏:

“我们很清楚,股市可能会在明年某个时候开始反映出经济复苏的迹象。也就是说,在经济放缓完全被市场消化之前,股市不太可能开始上涨。我们的研究显示,这可能还需要6个月左右的时间。”

五天后,摩根士丹利的Wilson重申了特拉汉的观点,他预计2020年的每股收益将“令人失望”,并倾向于选择防御性强的价值型股票:

“我们相信明年的美国经济将差强人意,但预计每股收益增长将令人失望。考虑到上周10年期美国国债收益率的下滑,以及周期性股票与防御性股票的比率下降,我们倾向于选择轻微的防御属性的价值股而非成长股。”

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