纽约时间周三午间，黄金期权市场出现一笔包含5000手合约、成交金额高达175万美元的大额交易，押注金价一年多后将上涨近两倍。该交易赋予合约持有人在2021年6月以4000美元/盎司的价格购买黄金的权利。

BMO Capital Markets金属衍生品交易负责人Tai Wong在一封电子邮件中指出，购买这次看涨期权的那些人可能是在指望金价出现一波“迅猛的涨势”，他指出：

“这就像购买了18个月的定期人寿保险一样，试想一下，如果金价真的达到4000美元，世界将会是什么样子？”

值得注意的是，4000美元对于金价来说是从来没有达到过的水平。2011年，随着美联储买入超过2万亿美元的债券以刺激美国经济，期货黄金价格攀升至创纪录的1923.70美元/盎司。尽管今年迄今为止金价已上涨14%，但仍比历史高点低24%。

2021年6月交割的黄金期货，周三报价1494.40美元/盎司。这也意味着，这笔大额交易的押注者要想获利，在行权日到期之前，黄金期货价格几乎要翻两番。

而目前的情况是，黄金仍处于盘整之中，虽然矿业股已经显露出些许乐观迹象，但涨势极其有限，主要是因为市场担忧黄金未来可能还会进一步回调。

目前多项情绪指标都预示黄金短期恐还有进一步下跌的空间：

首先，黄金的投机性净头寸仍处于高位，占未平仓合约的44％。历史数据显示，黄金的净投机头寸通常需要下降到30%，甚至是20%，金价才会开始下一轮迅猛涨势。分析师Jordan Roy-Byrne，要让部分投机者平仓离场，黄金可能会继续测试1400美元关口或更低。

黄金每日情绪指数（DSI）的21日均值目前为38.5%，相较三个月前84%的高点已经下降很多，但还有进一步下跌的空间。

另外，截至11月中旬，GLD（SPDR黄金ETF）的资金流出量达到2016年12月低点以来的最高水平。从之前金价处于低位时资金流出规律来看，黄金可能还需要几周的资金流出才能显示出底部。

当然，从长期来看，市场对黄金后市走势还是看涨。在新近发布的2020年展望中，大部分投行就还是坚持看涨黄金。

道明证券预测，尽管金价短期内可能跌至1425美元/盎司低点，但长期来看金价很有可能升至1650美元水平。

瑞银认为，黄金的表现应该优于周期性更强的大宗商品。截至今年10月，金价的年内涨幅已达18%，预计黄金降继续在2020年上涨，但步伐会放慢。

摩根士丹利2020年最看好的贵金属是铜，但对于黄金，该行也没有看跌，预计到2020年底黄金价格为1500美元/盎司。

值得注意的是，不管是短期看跌还是长期看涨，投行给出的报告也只是观点，他们不一定真的会根据这个观点去交易，然而昨天这笔巨额交易却是用人在用真金白银地去押注金价未来将暴涨。至于这场“豪赌”结果究竟会如何，或许只有时间才能给我们揭晓答案。