周三晚间21:15公布的美国11月ADP就业人数录得增加6.7万人，远低于预期的增加14万人，创今年5月以来新低，前值也下修至12.1万人。ADP数据公布后，现货金银短线上扬，美指小幅走低，美债收益率下滑。 

我们不妨看看分项数据的情况。ADP报告显示，11月建筑业就业人数减少0.6万人，10月减少0.4万人；11月制造业就业人数减少0.6万人，10月减少0.4万人；11月专业/商业服务就业人数增加2.8万人，10月增加1.8万人；11月金融服务业就业人数增加1.1万人，10月增加1.7万人。

本次小非农数据爆冷，是否意味着，美国就业情况并非如表面显示那样健康？

ADP就业数据公司副总裁Ahu Yildirmaz评论称，11月，美国劳动力市场出现放缓的迹象，商品生产商依旧处于挣扎状态，而服务业提供商在医疗保健及专业服务的推动下，依旧保持着正增长。无论公司规模大小如何，均出现就业增长缓慢的情况，小型公司继续面临着来自较大竞争对手的压力。

穆迪分析首席经济学家Zandi也表示，美国就业市场正在失去光芒。制造商、商品生产商及零售商都在裁员。工作机会减少，就业增长放缓，失业率将进一步上升。

事实上，金十此前就有分析指出，尽管上月公布的非农就业人口仍然好于预期，但是其他就业数据如美国独立企业联盟（NFIB）的增聘计划的企业数量录得下滑，ISM就业分项数据也出现明显下降，显示就业市场初露裂缝。

爆冷的ADP数据对周五公布的非农数据可能是一个坏消息。市场预期11月非农新增人数达到18.8万人，前值为12万人。尽管减少了通用汽车罢工事件的影响，可能一定程度上提振数据，但市场仍对这一悬殊的差值存疑。究竟非农能否给予一份满意的答卷？我们拭目以待。

稍后在22:45，美国将公布11月Markit服务业PMI终值；在23:00将公布美国11月ISM非制造业PMI，届时公布的分项就业数据或将进一步揭示就业市场的最新情况，投资者可密切关注。

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