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今年双12，除了购物狂欢，交易市场也将一篇火热。除了美联储和欧央行召开2019年最后一次决议，英国大选也将迎来重磅节点。

01事件梳理

本周，英镑多次惊现百点行情，目前已连续第五个交易日走高，攀升至今年5月以来的高位，最高触及1.3166。

英镑多头发起如此迅猛进攻的背后，是受到了保守党将重新赢得多数席位的预期支撑。最近一周民调结果显示，英国保守党支持率依然稳步领先于对手工党支持率。

当前，约翰逊似乎已稳握胜券。在大选倒计时一周时间内，他自信地公布获胜后百日内让下议院进行投票的几个事项，包括英国脱欧、女王的演讲以及脱欧后预算。报道称，如果能赢得多数席位，保守党计划在12月19日启动立法程序，在圣诞节前重新让议会批准约翰逊的脱欧协议，并及时通过立法以便能在2020年1月31日脱欧。

但是事情并没有那么简单，英国大选前最后一次民调画风突变，保守党领先优势大大缩小。

YouGov的最后一次民意调查显示，英国保守党将获得339个席位，工党将获得231个席位，预测保守党将赢得28个多数席位，较上个月预测的68个大幅下降。YouGov政治研究主任Anthony Wells称，根据模型无法不排除出现悬浮议会。

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02精选分析

▶ 大选冲刺——最后的拉票机会

上周末，约翰逊将和工党领袖科尔宾进行了大选前的最后一场辩论，这是双方的最后拉票机会。上周末的电视辩论后，51%的观众认为约翰逊的表现要好于科尔宾，金十专门整理了自上周末电视辩论后，英国七大民调机构的最新数据：

ComRes民调：保守党支持率下降1%至42%，工党支持率下降1%至32%。

IPSOS MORI民调：保守党支持率为44%，于此前调查持平；工党为32%，上升4%。

SURVATION民调：保守党支持率为42%，工党支持率为33%，保守党领先率较两周前的14%缩小至9%。

Kantar民调：保守党支持率为44%，较上周涨1%；工党支持率为32%，较上周持平。

YouGov民调：保守党支持率为43%，工党支持率为34%。

ICM民调：保守党支持率从上周的41%升至42%，工党支持率上升1个百分点至35%。

Panelbase民调：保守党支持率维持在42%不变，工党上升2个百分点至34%。

可以看到，保守党的支持率总体维持在41%-44%之间，而工党支持率则站稳在32%-35%。不过，投资者需注意，IPSOS MORI和SURVATION两家机构显示，民调数据正朝着对保守党不利的方向发展。

分析师认为，若约翰逊领先率低于市场预期，英镑很可能快速回吐涨幅。多头的惨案在本周一曾上演，受民调结果影响，英镑本周一一度下破1.29关口。

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▶ 民调结果不代表一切，英镑多头已经开始谨慎了

不过，就算约翰逊民调结果领先，也不意味着保守党就是最后的赢家。被民调坑惨的例子之前也有过，上一任首相特蕾莎·梅在大选前，市场对她获胜的民调结果也是普遍盲目乐观，结果是希望越大失望越大，梅姨落败。

此外，反映市场人气和仓位情况的指标显示，期权交易员已经对民意调查结果产生怀疑，英镑的看跌程度为八个月以来最大。 

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英镑看跌程度为8个月来最大 投资者警惕选举结果爆冷

▶ 如此高位，多头还值得入场吗

确实，随着投票日临近，当前对冲英镑上涨或下跌的成本猛然激增，有数据显示，未来两周交易者的对冲成本比2017年6月大选前两周的对冲成本高出25%。

不少英镑投资者最关心的问题应该是，面对如此高位的英镑，当前还是一个买入机会吗？英镑是否会回调？

短期来说，机构调查中看涨的观点居多。机构预计，若保守党在大选中获胜，英镑兑美元未来十二个月内将涨3%至1.35，远高于11月预期的1.32。

花旗认为，若保守党在大选中获胜，英镑兑美元可能升至1.38。从技术面上来看，英镑兑美元向上突破了旗形形态，同时期货市场的净投机仓位偏低。

不过长期来说，保守党赢得大选恐怕只是完成脱欧的第一步，未来还有很多不确定性。

摩根大通指出，脱欧协议和保守党当前的议程是不相容的。也就是说，就算约翰逊上台后2020年1月脱欧协议获得批准，英国也将面临一个关键的选择：要么在11个月内完成与欧盟的自由贸易协定，如果失败将导致英国硬脱欧；要么延长过渡期。 

分析指出，考虑到这一不确定性，保守党获胜后英镑兑美元的潜在涨幅限制在1.30的低位。如果英国明确表示不会延长过渡期，英镑也可能跌回最近的低点。

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