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最近美股风头正猛，美股三大股指（道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数）在本周前三日轮流刷新了历史新高，丝毫没有要重演去年年底暴跌惨剧的迹象。

但是万事皆不可掉以轻心，尤其是在变幻万千的交易场，在12月的最后两周，还有两个必须引起注意的节日——“四巫日”和“圣诞节”。今天我们就来看看，交易员需要了解哪些注意事项。

01事件梳理

在开始正式的分析前，我们先来看看“四巫日”是什么？以及美股为什么会在圣诞节有特别的反应？

“四巫日”指美股市场每季度的衍生品到期结算日，分别在三月、六月、九月和十二月的第三个星期五。

当天，股指期货、股指期权、个股期货与个股期权同时到期。期权到期后交易员调整头寸位置，意味着任何抛售都有可能会被放大，交易量急剧上升，市场波动自然加剧。

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“美股的圣诞节行情”指在圣诞节前后，美股走势的一些显著的特点——节前常剧烈波动，节后常会出现上涨。

历史数据显示，从感恩节到元旦大约一个月时间，股市平均涨幅为3.4%，相当于股市长期上涨速度的三倍左右。受益于投资者高涨的情绪（刚过完节），和鼓鼓囊囊的钱包（圣诞节津贴），美股常在圣诞节后出现上涨。

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02精选分析

▶ 美股市场正面临“一石激起千层浪”的风险

如开头所言，本轮美股牛市的持续时间之长，来势之汹涌都让人始料未及。金十不禁回想起了一个很有趣的评论：

“今年被打脸最惨的就是美股分析师，他们喊跌喊了一年，美股就涨了一整年”。

的确，截止至目前，美股都还未出现投行分析师们预料的“重大回调”，但是这群不死心的“美股空头”又提出了更多看跌美股的理由。

首先，过去分析师常用的哪些“看空理由”似乎仍都存在。

例如：回购压力依旧，美元仍处于年内较高水平；美国制造业和服务业等的数据依旧不乐观；美国企业债务已达10万亿美元的天价，违约风险上升；美联储暂停宽松周期，市场加息预期或逐渐升温......

其次，一个新出现的致命因素是：市场情绪正变得越来越贪婪。

分析表示，受近日多个好消息刺激（英国大选尘埃落定，贸易局势有所好转，美联储年末斥巨资向市场注入流动性），美股创下新高，美国投资者似乎又回到了“极端贪婪”状态，“错失恐惧症”再次控制了相当大部分的交易员。

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与此同时，美股的超卖程度创1933年以来新高。

数据显示，受贪婪情绪影响，标准普尔500指数14周相对强弱指数刚刚超过了70，美股的超卖程度创1933年以来新高。

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最后是一个新出现的观点——美股或难逃“毒9魔咒”。

分析师David Chapman表示，历史数据显示，以9结尾的年份似乎总是标志着市场的重大转变。通过统计自1885年道琼斯工业指数创立以来的130年里的数据，我们可以发现在所有以9结尾的年份里，股市都会出现或大或小的转折（通常出现在第二年1月）。

▶ 一切都是交易量的问题：清淡和热闹都一样危险

假设美股的现状正如上述一般“危如累卵”，那么，为何说“四巫日”和“圣诞节”会带来不一样的波动风险呢？其实，一切都可以归咎到交易量身上。

我们先来看看交易量激增的“四巫日美股行情”。

从历史数据看，在“四巫日”的最后交易时段内，投资者急于平仓，剧增的交易量首先带来的就是股票和衍生品价格波动性的上涨。从时段上看，“四巫日”对美股的影响在当天开盘和收盘的时段最为明显，这也是期货和期权到期的时段。 

下面是今年6月“四巫日”的行情分析，感兴趣的交易者可以点击查看。

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相比只是开收盘交易量激增的“四巫日”，“前有狼，后有虎”的圣诞节行情显然更加值得期待。

首先，由于圣诞节的休市安排，交易员们往往会在假期或长周末前一天调整仓位。市场往往会在假期或长周末前一天看到交易活动增加和涨幅增加，这种现象称为假日效应或周末效应。 

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其次，在假期休市刚刚结束，市场交伐清淡之际，美股往往很容易受到大单的影响，并因此出现闪崩或暴涨的行情。例如2017年圣诞节的欧元闪崩事件。

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▶ 历史和预测，你更相信哪个？

最后，我们来看看这两个特殊的日子最有可能出现哪种行情？金十为您整理了两只分析方法——历史经验和投行分析师的预测，投资者可各取所需。

历史数据显示，四巫日和圣诞节都有哪些规律？

美股的圣诞大礼包：历史数据显示，自1990年以来，标普500指数在感恩节至圣诞节期间涨幅为正值的比例为78%，此外，道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克100指数通常都会在感恩节和圣诞前夜之间上升，道琼斯指数同期平均上涨1.93%，标准普尔500指数和纳斯达克指数分别平均上涨1.77%和1.66%。

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相比之下，四巫日的行情似乎更加难以预料，唯一能确定的就是随着波动性的上升，当日出现反转行情的概率大大上涨。但是也有分析指出，自2011年以来，“四巫日”的行情大多是涨多跌少。 

综合目前大部分分析师的看法，他们认为，今年仅靠“四巫日”的影响，股市估计不会产生大的波动，但是综合圣诞节的因素，最近美股的表现可期。

分析师表示，如今的波动率指数有所上升，但是仍处于低位。因此，今年12月可能不会出现像2018年那样突如其来的熊市。一年以来的四个四巫日中，12月的四巫日往往是最看涨的，而美股的圣诞节传统也将支撑美股如今的涨势。因此，这两周或是美股的好日子。

以上就是，市场对美股在“四巫日”和“圣诞节”表现的分析。今年，美股分析师们已经被打脸那么多回，希望能真的准确预测一次吧！

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