在2019年刚开始的时候，许多分析师都预期美元在2019年会走弱，原因在于美国经济潜在的下滑风险以及美国利差优势将收窄。然而，2019年就快过去，事实证明，今年美元空头的日子并不好过，美元虽然没有大涨，但更没有下跌，整整一年都非常坚挺。

2019年即将接近尾声，美元指数正取得2018年初以来最惨季度表现，单季下跌幅度达2.18%，美元空头情绪日益高涨。分析师们又开始展望2020年美元的走势，华尔街分析师仍然普遍预测美元明年将走弱，但有了今年的“教训”后，他们变得更加谨慎。

分析师们看跌美元的逻辑主要包括以下几个方面：

首先是美联储，华尔街分析师看空美元的主要逻辑之一在于美联储在2020年大概率将维持利率不变，并且美联储货币政策仍将保持宽松的基调，加息的概率微乎其微。在本月的利率决议上，美联储在今年三次间隙后维持利率不变，对明年的经济增长和通胀预期也只是做出来小幅调整。此外，虽然美联储暂停了降息，但它仍在进行扩表，也就是说美联储只是换个方式向市场投放资金而已。

另外，英国脱欧局势变得明朗也可能令美元承压下行。英国无协议脱欧的可能性基本消除，英镑后市较为乐观，这可能对美元造成下行压力；最后就是贸易局势较为乐观，打压了元的避险需求。其实，要使美元实质性贬值，还需要欧元和人民币大幅上涨，但是目前的基本面情况并不支持这一条件。

随着越来越多的货币分析师和专家预计美元会走弱，投机者似乎也同意这一观点，因为对冲基金将其美元净多头减少了15亿美元，至181亿美元，这是六周来的首次回调。

从技术角度来看，2019年美元指数呈上升趋势，但近期美指已经出现了跌破这个上趋势的迹象。

高盛驻纽约的外汇策略师潘德尔（ZachPandl）表示，虽然投资者的风险偏好有所改善，但他们认为2020年美元只会小幅下行，因为美国经济看起来仍比欧洲等地区强劲得多。不过，外汇市场应该不会像2019年那样沉闷，投资者将有足够的机会获利，明年的大选可能会导致美元的波动性上升。

潘德尔指出，当风险资产上升时，美元往往会下跌。很可能是因为这个原因，随着全球股市创下新高，围绕美元的市场情绪变得越来越悲观。

摩根大通分析师也表示，美元将会走弱，但不会严重到进入熊市的地步。荷兰合作银行汇市策略主管JaneFoley也指出，他倾向于认为明年美元会下跌，但他不认为美元会大跌。

由此可见，在过去一年美元的坚挺让分析师们心有余悸，华尔街的货币策略师对2020年美元走势的看法变得更为谨慎。