黄金最近涨至六年半高位，周一现货黄金运行在1560美元水平附近，并最终收涨于1560美元上方。与此同时，瑞郎也跟随黄金在上涨。上周四美元兑瑞郎一度跌至0.9614，创2018年9月以来的新低，截至周二11点运行于0.9679水平。这说明了什么？

高盛全球外汇联合主管Zach Pandl上周日在一份报告中强调，黄金走到哪里，瑞郎都紧随其后。

在美国杀害伊朗最高军事指挥官、伊朗祭出报复行动之后，中东地缘政治紧张局势加剧，金价上涨。在动荡时期，黄金被投资者广泛视为“避风港”。而最近瑞郎兑美元汇率也出现明显上涨。Pandl指出：

“虽然近期瑞郎上涨的驱动因素并不完全清楚，但我们认为，地缘政治紧张局势的激增可能激发了投资者对瑞郎的需求，就像紧张局势带动了黄金需求一样。”

历史也显示，在黄金因避险需求上涨之时，瑞郎往往也表现不俗。在20世纪上半叶的动荡中——大萧条和两次世界大战期间，瑞郎是表现最好的G-10货币。这主要归因于瑞郎1900年代初与黄金的密切关系。

Pandl指出，当时瑞士宪法要求，在1999年中旬之前，瑞郎必须以黄金储备为后盾，且一直到1936年，瑞士都一直在积极捍卫瑞士法郎与黄金的比价，当时美国和英国等大多数国家已经放任本国货币大幅贬值。

近几周来，地缘政治风险有所消减，美国与伊朗之间发生军事对抗的可能性有所降低，贸易局势也趋于乐观。Pandl指出，如果这种趋势继续下去，法郎兑美元和欧元都可能在2020年贬值。但是，Pandl同时指出，现在要得出这种结论可能还“为时过早”。