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今晚21:30，美国劳工部将公布1月非农就业数据。在ADP数据意外向好的情况下，市场对就业状况预期普遍乐观。关于本次非农，金十整理了一份最全前瞻，交易员可点阅下方链接获取这份做单指南。

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今晚这份非农报告至关重要，是因为这次数据为2020年的首份就业报告，将包括2019年全年的历史修正值。

周二，特朗普发布年度国情咨文时表示，在他的领导下美国就业率飙升，就业岗位新增约700万个、失业率降至50年低位。2019年就业情况是否真的这么乐观？

早在2019年8月，美国劳工部发布了2018年4月至2019年3月的初步修订数据，数据显示经修订后就业人数大幅下降，雇主新增就业岗位比此前预期减少了50.1万个，这是自2009年以来的最大降幅。

这意味着，从2018年4月到2019年3月，美国平均每月就业增长人数降低了4.2万人，即平均每月就业新增人数从21万下修至约16.8万人。如此悬殊的差值在零售、专业服务和休闲这三个分项数据之间分配。

杰弗里斯（Jefferies LLC）首席财务经济学家Ward McCarthy表示：

“修正值的下调可能表明，过去的就业状况不如我们想象的那样美好。工资增速的放缓可能是今后将持续下去的现象。此外，劳动力市场依然紧缩。据彭博社报道，年龄在25至54岁之间的适龄工人的参与率是十年来最高的。

美联储主席鲍威尔此前发言指出，希望经济继续扩张，以促进更多就业人数增加。然而，劳动力市场的紧缩意味着企业难以吸引和留住员工, 数据也证明了这一情况。外媒报道指出，尽管美国职位空缺率有所下降，但仍然超过失业率。 

若就业新增人数下修，可能也在一定程度上反映了减税政策只能带来短暂影响。巴克莱集团首席美国经济学家Michael Gapen表示，虽然支持减税的人士说，减税带来的好处将持续数年，但如果对年度就业数据的向下修正幅度大于预期，则表明减税带来的好处更多是暂时的。

作为2019年的最后一份就业报告，12月非农数据不及预期，录得增加14.5万人。把这一数字算上后，就业新增人数的增速明显放缓：非农新增人数三个月平均值为18.4万人，尽管高于12个月平均值17.6万人，但仍然比六个月平均值18.9万人略低。

因此，富国银行的分析师认为，劳动力供应的增长放缓趋势已经降低了就业增长的“平衡点”，即用于填补所减少岗位的新增工作岗位数有所减少。据估计，美国每月需增加约8.5-13万个工作岗位才能缓解失业压力。