周三午间，现货钯金延续此前强势，一举上破2800美元关口，续刷历史新高。除此之外，3月份钯金期货价格昨日也上涨了近8.1%，收报2504.70美元/盎司。分析指出，受供需前景推动，钯金价格有望在接下来的日子里再创新高。

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事实上，钯金的创纪录水平令许多分析师感到意外。进入2020年以来，钯金价格超过了多数投行和分析师的预测。渣打贵金属分析师库珀（Suki Cooper）表示：

“今年年初，我们曾预计钯市场将出现下行风险，但价格的上涨幅度超出了我们的预期。考虑到市场的紧张程度，我们可能会继续看到钯金价格的进一步的上行。”

库珀认为，钯金价格可能会继续攀升，任何回调都可能是短暂的。此外，也有分析师指出，影响钯金未来走势的关键因素是汽车生产带动的买盘是否放缓，特别是在经济受到冠状病毒影响的情况下。

作为一种产量远低于黄金、白银的贵金属，钯金广泛用于汽车工业的催化转换器制造中。库珀指出，引领钯金涨势的是工业需求，而非投资需求。如果制造业继续复苏，钯金的需求就会继续增加。

库珀表示，从供需基本面来看，钯金今年仍将出现供应缺口：

“尽管有人担心工厂产出数据，尤其是汽车产量会出现下降，但钯金的潜在需求依然旺盛，制造业在第一季度的短暂低迷似乎还不足以扭转市场供需格局。”

和库珀一样，Johnson Matthey上周发布的报告也强调，2020年钯金的供应缺口可能会扩大。Johnson Matthey在报告中表示：

2019年，钯金市场供应缺口扩大到了100万盎司以上。虽然主要矿商2020年的供应量可能略有上涨，但随着亚洲和欧洲采用更严格的检测制度，汽车自动催化剂需求也将会大幅飙升，供应缺口也会相应扩大。

展望后市，荷兰国际银行大宗商品策略主管帕特森（Warren Patterson）指出，现货钯金能否保持涨势在很大程度上取决于汽车行业今年的表现。帕特森表示：

“目前看来，汽车业今年的表现还很难猜测。上周，中国乘用车协会估计，继1月份创下22%的降幅后，2月份汽车销量降幅可能超过30%。我们预计，汽车制造业年内各个季度的表现将出现极大分化，后续表现还需继续观望。”

当然了，即便现货钯金价格屡创新高，市场上依然不乏看空者。德国商业银行大宗商品研究主管温伯格（Eugen Weinberg）就是空头大军中的一员，他预计钯金价格很快就会出现回调：

“钯金价格上涨的部分原因，是电力供应中断和今年重新出现的赤字问题，导致南非的钯金开采量下滑。但这并不是一个长期的问题，我们预计南非的供应将会得到恢复。”

温伯格表示，市场参与者在关注供应缺口的同时，也不能忽视需求端的风险。他认为，随着金融市场风险厌恶情绪上升、美元走强以及欧洲新车登记数据大幅下降，钯金需求可能不会再大幅增长。相反，南非、俄罗斯等国的钯金供应前景稳定，两相抵消之下，钯金价格将会面临一定压力。