2020年是见证历史的一年：美股史上最强牛市戛然而止一路狂泻入熊；没经历过金融危机的年轻一代交易员见证了美股两周内的三次熔断，就连股神巴菲特都直呼“活久见”。

记性好的投资者可能还记得，在不到一个月之前，当股市每天都在创历史新高时，桥水基金创始人达里奥喊出一句著名的口号：“现金是垃圾”。而现在，股市的崩盘以及桥水基金出现亏损，无情地敲碎了达里奥头顶的皇冠。

情况变得如此糟糕，以至于达里奥的宏观基金遭遇了历史上最糟糕的开局。金十此前曾报道，桥水旗下的旗舰基金在短短几周之内亏损20%。当然了，这一数据还要等待桥水平价基金（Bridgewater risk parity fund）的官方确认。

但可以肯定的是，达里奥自己已经深感无能为力了。他在接受英国《金融时报》采访时表示：

“我们不知道如何驾驭这种病毒，我们认为自己在交易中已经没有优势。所以，我们只能坚守岗位。现在回想起来，我们早就应该降低所有的风险敞口。我很失望，我们原本应该通过这次市场危机赚钱，而不是像2008年那样亏本。”

虽然不少投资者仍认可达里奥的能力，但市场上的怀疑声也早已此起彼伏，更有媒体将其比喻为下一个加特曼——对，就是那位著名的大宗商品之王兼反向操作指标。

然而讽刺的是，如果达里奥确实是加特曼接班人的话，对市场和投资者来说反而是一件好事。

最新消息显示，达里奥已转向看跌股市，并大举建仓，积攒了价值140亿美元的欧股空头头寸。达里奥预计，股市将在疫情持续恶化的背景下继续下跌。

根据彭博社报道，3月9日至12日提交的文件显示，桥水基金已对德国、意大利等国的股市进行了一连串的看空押注。包括对软件公司SAP SE的10亿美元押注，以及对半导体设备制造商ASML Holding NV的7.15亿美元押注。其中，桥水在法国和德国股市的押注最多，各持有约50亿美元的空头头寸。

如果欧洲股市真的继续大跌，桥水基金有望大幅盈利，并抵消年内的大幅亏损——据统计，桥水在3月头两周就损失超过12%。当然，目前还不清楚这一押注是对股价下跌的直接押注，还是桥水基金管理的1600亿美元资产整体对冲策略的一部分。

桥水被传做空股市已不是头一遭，最近一次发生在去年11月。《华尔街日报》当时发表了一篇报道称，达里奥形成了“看空股市的观点”，并通过期权市场押注美股在今年3月前暴跌。然而，这篇报道遭到了达里奥的严厉批评，并在LinkedIn上进行了一连串发文回击。

具有讽刺意味的是，如果达里奥当初真的做空美股，他现在就会站在世界之巅，而不是成为业界的笑柄。而更讽刺的的是，如果达里奥这次真的做空股市，投资者只会盼着他再次滑铁卢——市场已经承受不起更大幅度的下跌了。

除了做空欧股的传闻之外，达里奥针对美联储降息和大放水的最新评论也引发了市场关注。他在LinkedIn上发表最新帖子指出，美联储将利率降至近零的决定，将市场推向了更加危险的境地：

“长期利率触及下限0%，意味着几乎所有资产类别都将下跌，因为降息的积极影响已不复存在（至少不会有太大作用）。此外，利率归零还意味着几乎所有储备国央行的刺激工具（包括降息和收益率曲线指引）都不会奏效。”

由此可见，达里奥对美联储已不抱希望，这使得桥水做空欧股的传闻显得更加真实可信。市场参与者们不妨畅想一下，如果达里奥真的变成市场上最可靠的反向指标，会发生什么呢？

这可能意味着被压得喘不过气的多头，终于能听到一些令人振奋的消息了。