2020年是见证历史的一年:美股史上最强牛市戛然而止一路狂泻入熊;没经历过金融危机的年轻一代交易员见证了美股两周内的三次熔断,就连股神巴菲特都直呼“活久见”。
记性好的投资者可能还记得,在不到一个月之前,当股市每天都在创历史新高时,桥水基金创始人达里奥喊出一句著名的口号:“现金是垃圾”。而现在,股市的崩盘以及桥水基金出现亏损,无情地敲碎了达里奥头顶的皇冠。
情况变得如此糟糕,以至于达里奥的宏观基金遭遇了历史上最糟糕的开局。金十此前曾报道,桥水旗下的旗舰基金在短短几周之内亏损20%。当然了,这一数据还要等待桥水平价基金(Bridgewater risk parity fund)的官方确认。
但可以肯定的是,达里奥自己已经深感无能为力了。他在接受英国《金融时报》采访时表示:
“我们不知道如何驾驭这种病毒,我们认为自己在交易中已经没有优势。所以,我们只能坚守岗位。现在回想起来,我们早就应该降低所有的风险敞口。我很失望,我们原本应该通过这次市场危机赚钱,而不是像2008年那样亏本。”
虽然不少投资者仍认可达里奥的能力,但市场上的怀疑声也早已此起彼伏,更有媒体将其比喻为下一个加特曼——对,就是那位著名的大宗商品之王兼反向操作指标。
然而讽刺的是,如果达里奥确实是加特曼接班人的话,对市场和投资者来说反而是一件好事。
最新消息显示,达里奥已转向看跌股市,并大举建仓,积攒了价值140亿美元的欧股空头头寸。达里奥预计,股市将在疫情持续恶化的背景下继续下跌。
根据彭博社报道,3月9日至12日提交的文件显示,桥水基金已对德国、意大利等国的股市进行了一连串的看空押注。包括对软件公司SAP SE的10亿美元押注,以及对半导体设备制造商ASML Holding NV的7.15亿美元押注。其中,桥水在法国和德国股市的押注最多,各持有约50亿美元的空头头寸。
如果欧洲股市真的继续大跌,桥水基金有望大幅盈利,并抵消年内的大幅亏损——据统计,桥水在3月头两周就损失超过12%。当然,目前还不清楚这一押注是对股价下跌的直接押注,还是桥水基金管理的1600亿美元资产整体对冲策略的一部分。
桥水被传做空股市已不是头一遭,最近一次发生在去年11月。《华尔街日报》当时发表了一篇报道称,达里奥形成了“看空股市的观点”,并通过期权市场押注美股在今年3月前暴跌。然而,这篇报道遭到了达里奥的严厉批评,并在LinkedIn上进行了一连串发文回击。
具有讽刺意味的是,如果达里奥当初真的做空美股,他现在就会站在世界之巅,而不是成为业界的笑柄。而更讽刺的的是,如果达里奥这次真的做空股市,投资者只会盼着他再次滑铁卢——市场已经承受不起更大幅度的下跌了。
除了做空欧股的传闻之外,达里奥针对美联储降息和大放水的最新评论也引发了市场关注。他在LinkedIn上发表最新帖子指出,美联储将利率降至近零的决定,将市场推向了更加危险的境地:
“长期利率触及下限0%,意味着几乎所有资产类别都将下跌,因为降息的积极影响已不复存在(至少不会有太大作用)。此外,利率归零还意味着几乎所有储备国央行的刺激工具(包括降息和收益率曲线指引)都不会奏效。”
由此可见,达里奥对美联储已不抱希望,这使得桥水做空欧股的传闻显得更加真实可信。市场参与者们不妨畅想一下,如果达里奥真的变成市场上最可靠的反向指标,会发生什么呢?
这可能意味着被压得喘不过气的多头,终于能听到一些令人振奋的消息了。