周一现货黄金走势反覆多变，日内波幅超过80美元。欧盘时段黄金曾5分钟内直线跳水14美元最终失守1470关口；但在美盘时段10分钟内拉涨逾20美元，随后持续走高一度重回1550美元上方，最终小幅收涨0.89%，报1527.64美元/盎司。现货白银则没有那么幸运，虽然盘中曾由跌转涨并收复13美元关口，但整体下行趋势没有改变，美盘时段较高位跌去0.6美元后便一蹶不振，最终收跌超2%。

两油日内高开低走，布伦特原油盘初快速上涨，成功重回30美元上方，WTI原油也在周二早间涨至逾30美元/桶的水平，两油最高均涨近5%。然而形势在欧盘时段开始发生逆转，两油涨幅逐渐收窄，并在晚些时候相继转跌。其中，WTI原油一度跌超7%，布伦特原油最高跌3.6%，均刷新2016年以来新低。周三两油继续低开，WTI原油更是跌破2003年以来在纽约的最低结算价。

汇市方面也不平静。经过周一的短暂蛰伏之后，美元重启上行模式，日内涨幅高达1.62%，自2月27日以来首度重回99整数关口上方，再度逼近100大关。另一方面，非美货币集体走软。欧元兑美元盘中触及1.10低位，为2月27日以来首次，日内最多跌1.92%；英镑兑美元一度跌超2%并下破1.21关口，为去年9月以来首次。

①著名反指再度出山 黄金多头彻底翻身的机会来了？

从行情走势来看，哪怕美国恐怖数据跌至负值也无法掀起太大波澜，黄金走势明显是受市场情绪摆布。

而在众多影响市场情绪的因素当中，华尔街投行的金价预期自然占有一席之地——尤其是著名的反向操作指标高盛。高盛在周二发布的最新预测中将未来3个月、6个月黄金价格预期分别调至1600美元/盎司和1650美元/盎司，此前预计分别为1700美元/盎司和1750美元/盎司。高盛看衰黄金，是否意味着反转即将到来？

从即时行情来看，市场可能的确受到了影响。高盛的预期公布约一个小时后，现货黄金就由跌转涨。这当中固然有美股回升、流动性危机出现缓解的原因，但华尔街一众投行对市场情绪的影响也不可忽视。

不过从基本面来看，黄金后续走势如何，有两个因素至关重要：流动性和通胀。

根据外媒分析，美国商业票据市场的流动性在星期二已经濒临枯竭，这对依赖短期资金流动的大机构和散户来说都如同末日降临。若股市再度承压，像几周前那种为了满足保证金需求抛售黄金换取现金的场景可能再度上演。

而金价与真实通胀水平（或者实际利率）的关系，可能比我们想象得还要密切。通胀预期，可以说是主导金价长期走势的重要因素。和2008年的情况一样，如果通缩预期升温，金价可能会随之下降。

现在唯一的变数是，各国央行和政府能为市场注入多少流动性。可以肯定的是，它们已经全力以赴了：

纽约联储宣布美联储周二将进行额外的隔夜回购操作，最高5000亿美元。此外，美联储还宣布将通过建立商业票据融资机制（CPFF），支持信贷流向家庭和企业。美国财长努钦表示，信贷便利机制将持续6个月，如果情况允许，可能会延长。

日本央行在17日买入创纪录规模的1216亿日元ETF，通过84天期操作提供了302.72亿美元的流动性，为2008年12月以来最大数额。

加拿大央行发布声明，重申准备进一步降息，并在必要时部署其他市场工具，以支持经济增长和保持通胀目标。有消息指，该行将购买至多100亿加元的银行承兑汇票。

澳洲联储通过每日市场操作向市场注入107亿澳元，创纪录新高。澳大利亚总理莫里森也承诺，政府会考虑进一步的经济措施。

②多项重要数据大爆冷后 欧美经济前景更加令人担忧

虽然市场反应平淡，但周二公布的多项经济数据还是让人感到担忧：

欧元区和德国的3月ZEW经济景气指数均录得-49.5，皆为2011年12月以来的最低水平。

美国2月零售销售月率录得-0.5%，创去年1月以来新低，这表明早在美国冠状病毒病例数量加速增长之前，市场消费就已经开始减少。

而在今天，欧元区和美国仍有大量重要经济数据将陆续出炉：

18:00将公布欧元区2月CPI年率终值、2月CPI月率以及欧元区1月季调后贸易帐；

20:30将公布美国2月新屋开工总数和营建许可总数；同一时间出炉的还有加拿大2月CPI月率。

随着疫情的影响逐渐纳入数据统计之中，通过上述数据的表现，我们不仅可以相对准确地了解当前通胀状况，更能一定程度上窥探疫情对欧美发达经济体的实际损害。若衰退危机进一步加深，市场的恐慌情绪恐怕不会轻易消散。

③沙特继续放大招 油价将作何反应？

沙特能源部长周二表示，沙特将在未来几个月内把原油出口量提升至1000万桶/日水平以上，这将刷新纪录新高。

沙特能源部的另一位官员则表示，由于新油田正加紧开发，沙特计划从5月起将石油出口量提高至创纪录水平。出口量的增加表明，在俄罗斯与欧佩克+未达成协议后，沙特决心继续执行其“按意愿产油”的政策。该官员透露，沙特将利用Fadhili厂产出的天然气来弥补国内25万桶/日的石油消费量，这将使该国未来几个月顺利将原油出口量增加至逾1000万桶/日。

沙特咄咄相逼，俄罗斯无意讲和，油价将走向何方？

对于多头来说，有两个重要信息不可忽视——原油库存数据以及俄罗斯的态度。

周三凌晨公布的API报告显示，截至3月13日当周美国原油库存减少42.1万桶，和市场预期的增加293.3万桶落差巨大。近段时间盛传美国将大量购买沙特原油以填满战略石油储备，若美国原油库存在出手购油之前持续下降，或将给能源部留出更多操作空间。今日22:30 EIA将公布最新原油库存数据，投资者届时可关注相关动态。

媒体报道称，俄罗斯能源部正研究与油企举行视频会议，或讨论关于油价战的相关问题。据俄罗斯卫星网报道，俄罗斯总统普京表示，新冠病毒和能源市场的局势都影响到俄罗斯的经济，俄方或许无法继续对油市失控无动于衷。

此外，也有消息称伊拉克在致欧佩克的信件中表示，希望召开紧急会议讨论所有可能的选项，并立即采取行动以重新平衡石油市场，缓解目前不断恶化的局势。