大约半个月前，欧佩克+在3月大会上谈崩，沙特在两日后高调宣布即将增产，拉开了2020年原油价格战的序幕。在疫情继续蔓延的背景下，随着双方一来一回的“斗嘴”，油价越跌越低，双方的筹码也越来越公开，但仍然没有人敢轻言断定这场博弈的结局。

昨夜特朗普宣布或将干预油市直接将下行中的油价炸起了一个小山丘。如今，整个石油市场都在观望，等着看特朗普的加入是否会改变整场游戏的规则，等着看俄罗斯或沙特是否会因为油价暴跌而退缩并宣布休战……

因此，在更多爆炸性消息被放出来之前，我们先一起理一理目前这场价格战进行到了哪种地步？看看各方最新的动态和即将要采取的行动。

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沙特新油价战全剖析，2014年噩梦要重现

原油困局的下半段开始：和解，还是继续对抗？

01特朗普来了！

正如上述，眼看着沙特和俄罗斯即将要进入一场双方不依不挠的持久战，特朗普突然做出爆炸性发言，给局势的发展注入了新的不确定性和动力。

特朗普表示，价格战对沙特阿拉伯来说“非常糟糕 ”，对俄罗斯来说更是“破坏性 ”，但是对美国消费者有所帮助，因为它将降低汽油价格。我们对局势拥有很大的权力，美国可能会在适当时候介入调解争端。

相信明眼人都看得出特朗普的发言是多么的前后矛盾，既然对美国有益，特朗普何必出手为美油最大的两个竞争对手调解纷争呢？

更有人调侃道，虽然我们还不知道多低的油价会让沙特或者俄罗斯低头，但是我们知道了20美元的油价就足以让特朗普低头。

以下是特朗普不得不干预这场油市价格战的三个理由。

① 为了保护大选的票仓——德州和路易斯安纳州。

分析指出，美国原油生产商的成本高于沙特阿拉伯和俄罗斯的原油生产商，低油价将对美国原油生产商造成毁灭性打击。而页岩油主产区德州和路易斯安纳是共和党的票仓。

早在2016年大选期间，特朗普充分利用了能源议题，为自己攫取了大把选票。最后倒向特朗普的摇摆州中，弗吉尼亚、宾夕法尼亚、俄亥俄都是过去几年页岩气产量暴增的州。

因此，维稳页岩产业是保护大选票仓的必行之策。

② 捍卫股市政绩，阻止金融危机。

众所周知，美股的强劲一直都是特朗普吹嘘自己业绩最常用角度，而近期原油下跌带动的美股下跌也使得特朗普股市政绩遭到“熔断”。不仅如此，油气公司破产潮将加重失业问题，增大金融危机的可能性并因此对特朗普的大选进一步造成负面影响。

因此，时常“炮轰”美联储不救市的特朗普自己怎么可能不下场“捞一捞”美股呢？

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③ 保证能源安全，将战略石油储备产能维持在安全水平。

美国能源部周四在一份声明中宣布，特朗普已经指示能源部购买7700万桶美国制造的原油，理由是最大限度地提高战略石油储备的产能。

众所周知，美国能实现原油和成品油净出口，达成“能源自给自足”的最终目标一直是美国几代总统所梦寐以求的。而在2019年底，美国终于成为了原油净出口国。特朗普当时还多次在各大公开场合宣扬自己的“功绩”。然而，随着油价暴跌，美国最大产油州德克萨斯州正在考虑数十年来首次进行原油减产，这将威胁特朗普任期最成功的业绩之一。

但是也有分析指出，特朗普的计划有个小问题，在德克萨斯州和其他地方的页岩钻探井所抽取的原油中缺乏硫。大约三分之二的闲置产能战略石油储备是含硫量超过0.5%的原油，而页岩油的硫含量太少，无法与存储在战略石油储备的含硫原油混合。

那么，特朗普最有可能采取什么手段进行干预呢？有人揣测，特朗普所谓的“干预”无非有两种，一是通过制裁俄罗斯、限制其出口来稳定市场；二是让沙特减产。

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02俄罗斯：橄榄枝和大炮都准备好了

就在特朗普做出最新表态后不久，俄罗斯方面也传来了新消息。接近俄罗斯政府消息人士称，俄罗斯认为沙特的原油计划是“敲诈勒索”，俄罗斯总统普京不会对此屈服，不会成为第一个释放停战信号的国家。

这些知情人士说，俄罗斯政府多年来一直在为此类危机积累着储备资金。虽然没有料到沙特会引发价格战，但至今俄罗斯仍相信它能比沙特撑得更久。即使这场价格战可能会将油价推低至每桶20美元以下，但俄罗斯也不会是首先妥协的那一方。

莫斯科世界经济与国际关系研究所所长Alexander Dynkin表示，俄罗斯或已经准备好进行一场激烈的竞争。此举不仅仅是为了保护国家利益，还为了捍卫普京作为铁腕人物的政治形象。

尽管俄罗斯如今不愿再做出任何让步，但是如此低的油价也非俄罗斯所愿。对俄罗斯来说，损失已经很明显了：

卢布正在贬值（俄罗斯央行表示俄罗斯卢布走弱，是通胀回升的原因）；
俄罗斯的国家预算基于每桶略高于40美元的油价，如果情况继续恶化下去，迫使俄罗斯政府将不得不动用其主权财富基金来弥补赤字；
在这种财政压力下，俄罗斯还需对增加社会支出的承诺负责。

因此，俄罗斯方面并没有完全关上与欧佩克合作的大门，橄榄枝早已抛出。两名知情人士表示，俄罗斯此前提出的欧佩克+在6月底前维持现有减产的提议仍然有效（这个提议曾被沙特拒绝的）。

克里姆林宫发言人佩斯科夫表示，有些国家的经济总是受到高油价或低油价的影响，现在很多公司都在受苦，包括美国的页岩油生产商。油价让人不适，但对俄罗斯而言不是灾难。但是在这样一个充满戏剧性的时刻，俄罗斯随时准备谈判。

03沙特：绝不做吃亏的买卖

特朗普想谈，普京愿意谈，那么沙特呢？

综合各种信息来看，在现在这种谈判条件下，沙特或许并没有很想谈。

消息显示，沙特能源部指示沙特阿美在未来数月继续以1230万桶/日的水平供应原油。下面我们一起看看为什么沙特不愿意谈，沙特是在硬刚低油价吗？

对于俄罗斯的提议，惠誉国际评级高级董事Dmitry Marinchenko表示，在做出了那么多牺牲后，沙特阿拉伯现在不太可能选择回到原点，改变立场同意俄罗斯半个月前提出的延长目前减产计划的提议。这基本上意味着他们已经向俄罗斯屈服，并会使得欧佩克颜面尽失，进一步助长俄罗斯在欧佩克+里的权力。

对于美国的干预，分析表示，美国和沙特一直存在着复杂的关系。历史上美国确实对沙特油市产生重要影响，不过此前在油价较高、对美国通胀产生威胁的时候，特朗普也多次喊话沙特要求增产，然而未果，这一次能否成功还不得而知。

有趣的是，当大部分的人还在担心沙特在这次价格战中损失过于惨重，已有敏锐的观察者发现沙特并不是在单纯承受着油价暴跌的苦果，它早已悄悄做出反击。俄罗斯卢克石油公司副总裁列昂尼德·费杜尔认为，沙特阿拉伯可能从油价暴跌中牟利。

分析表示，沙特和伊拉克大幅削减石油运费回扣，实际相当于提高油价。据伊拉克国家石油销售公司SOMO向客户发出的通知显示，4月欧洲和美国的买家将不会获得运费回扣，称原因是在原油价格急剧下跌的同时，运费出现了前所未有的巨大变化。

总结：合作至上

三国博弈的局面已经形成。在如今20多美元的油价下，无论是“赌博”猜错了对家牌面的俄罗斯，还是深处“悲惨世界”却又必须捍卫尊严的沙特，或者是为了“乌纱帽”不得不强出头的特朗普，各方都在默默承受着苦果。

为了重启谈判，未来势必上演一场“复杂的公关舞蹈”，届时油价也将随之跳动，各路分析也将“各显神通”。在被纷杂的消息迷糊混淆之，各位交易者只需谨记，狠话抛再多，合作还是必要的，最终的油价一定会位于那个各方都不会吃大亏的水平。

对于这场博弈你怎么看？新加入的特朗普能称心如意的概率高吗？你认为最终的油价会落脚在哪个水平？