本文部分整合自期货日报和券商中国

2020年2月3日国内期货市场开市后，应证监会要求，期货夜盘交易暂停，每天只有日盘。自此，2013年7月开始实施的商品期货夜盘制度第一次出现暂停。

如今随着疫情回暖，恢复夜盘呼声渐高，而最新消息显示，暂停了近一个半月的期货夜盘交易，有望迎来恢复！3月22日，证监会副主席李超表示，期货夜盘恢复目前正在研究。

在夜盘暂停后，有投资者表示，终于不用熬夜盯盘了，也有人表示，市场的波动性被放大了，交易风险高了许多。今天我们一起来看看，暂停夜盘后的“交易众生相”。

01你期待恢复夜盘交易吗？

对于暂停夜盘后的交易状况，相信不同的交易者感受各不相同，其中最大感受应该就是随着国际市场风险因素增加，市场行情波动性增加了，部分商品更是每日开盘“必触板”。

对于这个现象，有交易员表示，风险也是机遇，惋惜错过盈利机会，隔夜国际市场大幅波动，只能眼睁睁的看着无法操作；也有部分交易员担心流动性问题，有些甚至已经不慎“穿仓”。

实际上，有分析指出，当初推出夜盘的主要原因也是因为部分商品国际联动性强，没夜盘就失去了价格的连续性，推出夜盘交易让国内交易者可以把握更多的交易时机，同时能够及时管理好风险。

南华期货董事长罗旭峰表示，恢复期货夜盘有助于投资者和期货中介机构及时采取有效措施防范化解市场不确定性所带来的流动性风险。

的确，从近日的市场表现来看，原油、有色金属、贵金属等全球化代表品种的波动性上涨得尤为明显。 

据期货日报，在3月9日，沙特与俄罗斯的减产协议破产，国际油价暴跌。随后在3月10日-11日，国内原油开盘连续两个一字跌停，燃油、沥青、PTA等不少化工品也跟随开盘跌停；
在3月16日，国际银价暴跌，国内白银期货跌停收盘，随后在第二天，白银期货又继续一字跌停。

据期货日报，前海君盛创富创始人杜军向记者表示，期货主要是T+0交易和杠杆交易，具有较高的流动性，市场各类信息需要用价格来投票和反映，连续性是期货交易结构中必不可少的要素。

“暂停夜盘对国际性的品种冲击较大，造成巨大的跳空缺口，很多投资机构在面对市场重大波动时应对时间不够，容易形成堰塞湖，从而形成踩踏性的价格崩塌。有时因为没法及时平掉头寸，为减少整体净值回撤，难免会波及其它品种，从而对整个市场形成蝴蝶效应。”

其次，随着波动性上升，流动性问题也逐渐加剧，“穿仓”现象频发。这一问题不仅影响了交易员的正常交易，也增加了期货公司的流动性压力。所谓穿仓，是指投资者在期货公司的资金账户为负，倒亏期货公司资金，期货公司将因此蒙受实际损失，而挽损的做法则是向投资者追偿。

据券商中国，最近有多家期货公司都发生了客户穿仓，部分期货公司穿仓金额甚至超千万。有交易员也表示，我身边有不少人穿仓的，有本金100多万亏完再倒欠的，还有亏损更多的。

不仅如此，深圳某期货公司相关负责人还表示，由于近期市场大幅波动，导致持仓较重的个人投资者亏损较为严重，对个人投资者参与期货市场意愿短期内产生一定负面影响。

在不需要交易的夜晚，交易员们有的在享受愉快的亲子活动，有的久违地刷起了剧，看起了书，大部分交易员还是表示珍惜这个难得的“假期”。在“夜盘什么时候恢复交易？”的问题下，有交易员甚至给出了这个回答：

但是，对于期货公司而言，事情就没有那么简单了，期货行业正面临着收入和风控损失双冲击。

据券商中国，取消了夜盘交易，对期货行业带来了不小的冲击。一方面交易时段少了，期货行业的手续费少了；另一方面 ，罕见的行情波动也加大了期货公司的经营难度；最后，穿仓事故也加大了期货公司的流动性压力。

因此，期货公司也不得不据形势做出了新的调整。杜军表示，目前公司主要从以下三方面调节：一是尽量减少和外盘联动比较大的品种的持仓过夜头寸，二是有期权的期货品种会进行期权对冲保护，三是主动降低交易杠杆。

02恢复夜盘交易的难度大吗？

在今年2月2日，证监会表示，疫情发生后，确有许多期货经营机构反映，当前情形下，继续开展期货夜盘交易，一些机构在人员、运维、保障等方面存在困难，希望暂停夜盘交易。但是随着疫情回暖，各行各业复工率不断上升，期货市场恢复夜盘交易也是意料之中的事情。那么，恢复夜盘交易的难度大吗？

对此，大部分期货公司表示，恢复夜盘不存在障碍。罗旭峰表示：

“对期货公司而言，夜盘交易本来就是我们日常业务的内容之一，没有新增内容，所以恢复夜盘对我们而言并不带来额外的工作量，也就是说在工作准备上不存在障碍。”

南方某大型期货公司也表示，准备夜盘交易没有问题，我们也建议交易所尽快恢复夜盘。否则的话，夜盘期间如果波动太大，第二天国内开盘就有可能直接跌停。所以，尽量把这种风险释放掉，避免有一些客户因为跌停而不能平仓，导致比较大的流动性问题。 

那么，你希望恢复夜盘交易吗？