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最近的市场走势越来越疯狂，贵金属更是几乎“背离了”它们的避险属性，在危机时期大跌特跌。但是关注金十参考页面读者应该都知道，黄金和白银的走势并不新鲜，历史上已有多次金银崩溃的案例。

因此，我们今天就一起回顾一下黄金和白银崩盘的历史了，看看我们能从它们的复苏中得到什么信息。

分析师Jeff Clark特别研究了过去三个金银巨幅波动的时期——2008年的金融危机时期，20世纪70年代和大萧条时期，并指出，历史显示，金银在崩溃后往往都会成功复苏，唯一的问题是这个复苏过程花了多长时间，最终达到了多高的水平。

2008年金融危机：崩盘之后就是复苏

在2008年的金融危机中，股市最严重的崩盘发生在2008年10月。出于流动性的迫切需求，大笔资金从贵金属市场被掳走，黄金和白银价格大幅下跌。

在短短七个月里，金价下跌了近三分之一。白银的跌幅更大，在七个月内，银价就下跌了一半多。这一切似乎都跟今天一样。

紧跟着崩盘而来的是惊人的回报。黄金的价格在不到三年的时间里上涨了166%。白银在两年半的时间里，价格上涨了448%。

Clark表示，金融危机中传递的信息是，黄金和白银可能在突然的市场冲击中崩盘，但当市场回归理性和避险，这些冲击会吸引投资者买入黄金和白银，最终导致价格大幅上涨。

换句话说，一旦最初的冲击消退，被迫进行的抽资补足保证金的情况有所缓解，空闲下来的投资资金就会涌入黄金和白银，推高它们的价格。

1970s动荡的十年：等待是值得的

20世纪70年代是动荡的十年，在当时，通货膨胀失控，失业率飙升，股市暴跌，能源危机等等风险齐发，而金银在这场意外的动荡中崩溃了。当时的许多投资者也在质疑，金银的避险属性哪去了。

这一次，金银的暴跌不是短暂的。金价在一年零八个月的下行中跌了近一半。虽然白银的下跌幅度略小于黄金，但下跌持续的时间更长，且价格波动更大。

和金融危机的情况一样，随着危机的持续，投资者开始买入黄金和白银，情况发生了巨大的逆转。黄金在1976年夏末触底。在接下来的3年多时间里，金价上涨了440%。白银在大约4年的时间里，价格上涨了9倍以上。

值得注意的是，金银的大部分涨幅都发生在最后一年。那些坚持下来的人，得到了最丰厚的回报。

经济大萧条：黄金股的魅力不容忽视

在大萧条时期，美国以金本位制来固定黄金价格，而且在1933年4月当时的美国总统罗斯福颁布法令后，持有黄金也变成了非法行为。那么，我们为什么要以这个时期为参考呢？

Clark建议大家观察当时美国投资者持有的黄金股的表现。以下是大萧条期间两支最大的黄金股与道琼斯指数的总表现。

从1929年到1933年1月，美国最大的黄金生产商Homestake Mining的股价上涨了474%。加拿大最大的生产商Dome Mines股价飙升558%。与此同时，道琼斯指数下跌了73%。

此外，如果你在暴涨发生五年前以1929年价格的一半买入这两只股票，这将带来约1000%的收益。

这还不是全部：两家公司都在大萧条期间提高了股息，Homestake的股息从每股7美元涨到15美元，Dome的股息从1美元涨到1.80美元。

对于黄金股的暴涨，矿业公司有一个有保证的销售价格（因为价格是政府定的），随着运营成本的下降，盈利自然上升。但是当时投资者对黄金股的信心也是助涨股价的一大因素。

Clark表示，在市场暴跌、失业率飙升、人们排队领取救济的通货紧缩时期，避险资金疯狂涌入黄金股。

Clark表示，在这三种情况下，无论是在通货膨胀，还是在通货紧缩时期，金银的价格都实现了大幅飙升。这甚至与黄金和白银的投资需求无关，这与货币需求有关。随着各国央行集体采取极端的货币政策，投资者将以前所未有的速度买入黄金和白银。Clark称：

历史已经把答案都告诉了我们。我鼓励大家坚持到底。一定要做好准备。

跨越100年，3场金银崩盘危机，3条金钱堆砌出来的交易经验就在眼前。分析师的见解不无道理，但是时过境迁，你还敢全盘接纳吗？