大约两周前，因市场担忧新冠疫情可能导致经济衰退，股市暴跌，金银也随股市下跌，许多投资者趁机以较低价买入，补充贵金属头寸。

美国福四通集团（INTL FCStone）的亚欧非市场分析主管Rhona O'Connell周二表示，上周金银零售需求大增，主要是因为金银价格大跌，尤其是白银，一度跌至12美元下方，逼近成本价。

O'Connell指出，亚洲和北美市场的购买量都有所增加，许多造币厂和贵金属商家表示，它们的库存不足。O'Connell称：

“金、银币和金条的销售一直在强劲增长，印度的白银需求大幅回升。印度是世界最大白银消费国，通常占据全球20%的珠宝、银器和金条的消费及零售投资份额。远东地区的需求也很强劲，美国造币厂最新数据显示，银鹰币销量大增。”

美国造币厂报告显示，3月迄今银币销量为483万盎司，几乎是去年124万盎司月平均销量的4倍。3月迄今已售出230500盎司美国鹰币，去年的月平均销量仅为12583盎司。O'Connell认为：

“这是一个可喜的迹象，表明投资者准备着进入市场，逢低买入，市场尚未完全停滞。”

但O'Connell警告称，随着全球零售商店和精炼厂倒闭，这种需求的过度活跃可能无法持续下去。O'Connell表示：

“各国陆续出台的封锁措施意味着这种局面（贵金属投资需求快速增长）可能不会持续……特别是考虑到孟买集市的状况。印度现在已经处于完全封锁状态，新加坡和迪拜也处于类似状态。”

印度的大多数商店本周内将继续闭店。印度最大的金银市场——孟买的扎韦里集市（Zaveri Bazaar）已经关闭，开放时间另行通知。此外，彭博社周一报道，印度市值最大的珠宝商泰坦公司(Titan Co.)也已关门，预计3月29日开门。

印度的封锁可能会导致该国黄金销售额创25年来新低。2020年印度黄金总销售额可能会下降30%，去年的销量为690吨。印度宝石和珠宝委员会主席N. Anantha Padmanaban指出：销售情况很糟糕。他说：

“（去年）7月之后的销量已经很差了，今年这个月的销量不指望了，4月份也是。估计5、6月份的销量也会疲软。”

更重要的是，瑞士提契诺州最近关闭了三家主要的黄金精炼厂，该举动周二对金价造成冲击，并产生了连锁反应。大宗商品经纪公司SP Angel的分析师于周三写道：

“该地区的三家精炼厂每年加工约1500吨（48moz）黄金，相当于全球年度矿产供应量的43%。精炼厂关门是很罕见的事情——且当前又不是在战争中，也不是在严重的金融危机中。此外，事态发展过快，震惊了市场。”

加拿大BMOCapitalMarkets大宗商品研究部门董事总经理科林·汉密尔顿（Colin Hamilton）指出，像这样的大规模停工正导致实物市场紧缺。汉密尔顿周三解释道： 

“昨天，很多人向我们反馈实物金紧缺的问题，这造成了Comex黄金期货和现货价格之间出现较大出入。这是瑞士提契诺州的精炼厂停产带来的冲击，因为指定规格金条的生产能力受限，Comex即将到期的合约无法交付。”