周三下午16:00，IEA公布月度原油市场报告。报告公布过程中，两油持续下挫，在16:25，WTI原油跌至19.2美元/桶，为2002年以来最低水平。布伦特原油期货跌破28美元/桶，日内跌幅5.37%；WTI原油期货跌近4%，现报19.31美元/桶。 

IEA月报指出，预计2020年石油需求较上年减少930万桶/日，随着需求下降超过欧佩克+的减产量，石油储备可能会饱和。更多具体数据如下：

据月报，预计4月石油需求同比减少2900万桶/日，降至1995年以来的水平。
第二季度石油需求较上年同期减少2310万桶/日，12月预计减少270万桶/日。

在产量方面，IEA月报指出， 在欧佩克+达成减产协议后，5月的石油产量预计减少1200万桶/日。非欧佩克国家第四季度石油产量可能减少520万桶/日，全年可能减少230万桶/日，其他产油国（主要为美国和加拿大）由于油价下跌，未来几个月产量可能减少350万桶/日。 

对于原油库存量，IEA月报显示，3月原油的浮动储存量增加了22.9 万桶，至103.1万桶。上半年隐含库存增加1200万桶/日，可能超过石油行业的物流承载力。

经合组织2月石油库存减少3540万桶/天，至28.78亿桶，这是因为产品的需求抵消了原油库存的增加。
经合组织石油库存较五年平均水平低4240万桶，由于前景疲弱，目前库存可覆盖未来79.2天的需求。

此外，IEA还预测2020年全球炼油产量将下降760万桶/日，至7430万桶/日。

01欧佩克和G20将从三个方面影响油市

IEA在月报中指出，欧佩克和G20的举措将从三个方面影响油市。

首先，欧佩克+从五月开始的减产行动将在未来几周为供应过剩提供一些即时缓解，降低库存累积的峰值。 5月减产达到基线水平的实际产量将为10.7万桶/天，而非9.7万桶/天，因为4月产量很高。在短期内，这些国家的干预对石油市场的积极影响仍然非常不确定。 

其次，有四个国家（中国、印度、韩国和美国）已经向工业界已提出或正在考虑提供战略储备能力，以暂时储存多余的石油。 未来3个月左右，通过原油战略库存消化的原油供应可能高达200万桶/日。这将为即将到来的库存增加创造额外的空间，帮助市场度过难关。

再者，其他产油国可能会在市场的驱动下进行减产。据国际能源署估计，由于油价下跌的影响，其他产油国（美国和加拿大可能是最大的产油国）未来几个月的日产量可能减少约350万桶。

IEA表示，石油供应的减少，加上欧佩克的减产，将使市场在2020年下半年出现赤字，从而确保库存的结束和市场状况回归正常。如果产量确实大幅下降，一些石油进入战略储备，需求开始复苏，那么到2020年下半年，需求将超过供应。这将使市场能够开始减少今年上半年积累的大量库存。

02这场救赎可能来得太晚了

IEA表示，低油价威胁着石油行业的稳定，而石油行业仍将是全球经济运行的核心。欧佩克和20国集团做出的历史性决定，应该有助于将石油行业从比目前更严重的形势边缘拉回来。但即便如此，今年上半年每日1200万桶的隐含库存，仍有可能在未来几周灌满石油行业的船舶、管道和储油罐。IEA估计，市场可使用的产能可能在年中达到饱和。

IEA还指出，除了面对今年创纪录的石油需求萎缩速度，石油公司还面临着如何投资提高收益，以抵消自然产量下降的影响，并满足未来增长预期的挑战。IEA预计：

2020年勘探和生产企业的全球资本支出将较2019年下降约32%，至3350亿美元，为13年来的最低水平。财政资源的减少也削弱了石油工业发展世界各地清洁能源转型所需的一些技术的能力。

除了直接交易原油的各个市场，低油价还会影响石油行业庞大价值链沿线数百万就业人口的生计，并损害产油国本已脆弱的社会和经济稳定。 

今晚22:30，美国将公布至4月10日当周EIA原油库存（万桶）。由于此前公布的API美国原油库存数据录得增加1314.3万桶至4.869亿桶，市场预期今晚的库存数据也会出现大的增长。

分析表示，虽然在周二举行的美国得州铁路委员会减产听证会上，各大石油巨头未能就减产事宜达成一致。但如果美国储能耗尽，部分反对减产的油企也不得不重新思考其战略。据全美平地管道公司高管预计，美国原油储备能力将在5月中期耗尽。