面对疫情，全球央行和政府都祭出了前所未有的货币和财政刺激......

周四公布的数据显示，美联储继续吸纳美国国债、抵押贷款债券和其他资产。美联储所持抵押贷款支持证券规模由1.57万亿美元增至1.62万亿美元。美国国债持有量由3.79万亿美元升至3.91万亿美元，美联储的资产负债表规模本周增至6.62万亿美元。
另一方面，美国政府的预算赤字占GDP的18%，已经达到1940年以来的最高水平。

如果再批准一项1.25万亿美元的救助计划，那么赤字将进一步扩大，债务占GDP比例估计将达到24%。借债规模之大令人震惊！但是这种行为会有代价吗？让我们一起看看。

联邦预算委员会预测，联邦债务将在2022年达到GDP的106%，与1946年的记录持平。

这开始让华盛顿的一些人感到担忧。参议院多数党领袖麦康奈尔表示，增加的债务可能“威胁到国家的未来”。

华尔街传奇公司高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）前首席执行长布兰克费恩（Lloyd Blankfein）也表示，尽管数万亿美元的预算赤字和国家债务增加，但全球投资者继续以创纪录的低利率向美国提供了“几乎无限量”的资金。一开始看起来似乎没什么大不了的，但实际上很可怕。

对于美联储和美国政府这种疯狂“借债接盘”的行为，华尔街也有部分人认为，尽管人们预计美国今年的预算赤字将翻两番，达到近4万亿美元，但只要美元继续保持强势，这种规模的负债并不会立即引发一场债务危机，例如彭博分析师卡尔·w·史密斯（Karl W. Smith）。

分析师Robert Burgess表示，国际货币基金组织的数据显示，美元是目前为止世界上最主要的储备货币，美元占全球储备货币的60.9%，远远超过了欧元的20.5%。这种“过分的特权”意味着每个人都必须持有美元，这使得美国能够以比其他国家低得多的利率借款。

Burgess指出，彭博美元现货指数（Bloomberg Dollar现货指数）今年上涨6.44%，这已经使2020年成为自2015年4月以来美元表现最好的一年。

Greg Ip 表示，只要美联储能够印刷美元，它就可以根据自己的需要出借任意数量的美元，从而确保联邦政府总能借到钱。今年到目前为止，美联储已经购买了约1.5万亿美元的美国国债，以缓解市场压力。

还有人指出，3月初，国会预算办公室预测，到2025年，债务将占GDP的89%，而债务利息将占GDP的2%左右。如今该机构预计债务将达到107%，但利息仍然只有2%左右。

此外，人们通常担心，高企的政府债务会导致危机或过度通胀，分析师Greg Ip表示，前者的风险很小，后者也没有什么不可避免的。

通货膨胀保值债券的数据显示，5至10年内通货膨胀率将仅为1.5%。

Greg Ip表示，印钞本身不会引起通货膨胀，通胀的提升需要支出和投资达到经济过热的程度，从而推高商品价格和工资。而如今人们担心美国在重要供应方面过于依赖外国企业，这将降低经济效率，增加成本，通胀更难发生。

那么，你觉得债务危机和恶性通胀是不是都不会发生呢？政府和央行的行为会有什么后果？