现货黄金站上1750美元关口就像一根导火索，一下子就点燃了贵金属市场。

周一（5月18日），黄金市场涨声一片，现货黄金继续走高，突破1760美元关口，距离1800美元大关不到40美元，市场上关于黄金突破1800美元的呼声也越来越大。

此外，沪金主力合约涨幅扩大至2.62%，突破400元/克关口，刷新2008年上市以来新高。A股黄金板块也持续拉升。

那么，背后到底有哪些因素在支撑着这一乐观预期呢？

01美联储吹响“警哨”，下一步行动利好黄金

这一次金价的上涨，美联储起到推波助澜的作用。美联储近期表态对金价的提振作用可以从两个方面来理解：

一是打破了投资者对经济实现“V”型复苏的幻想；

二是透露了进一步加码宽松政策的信号。

“V”型复苏幻想破灭

从上周三开始，美联储就发出预警，疫情尚未结束，目前还远远不是乐观的时候。

美联储上周五发布发半年度《金融稳定报告》指出，若新冠疫情形势恶化，经济形势较预期更为严峻，或金融体系压力重现，资产价格将面临大幅下跌的风险。

周日，美联储主席鲍威尔在当天播出的CBS《60分钟》节目上表示，美国经济将会全面复苏，但可能需要一段时间，或许要到明年年底。

美联储的这些表态基本上打破了投资者对“V”型复苏的幻想，此前市场普遍的预期是美国经济将在第三季度进入过渡期，然后从第四季度开始强势复苏，这也是特朗普的观点。

上周公布的美国经济数据也证实了美国经济“V”型复苏的希望非常渺茫。

4月零售销售萎缩16.4%至4039亿美元，降幅创历史之最。密歇根大学消费者信心指数虽有小幅提振，但是依然处在历史底部。

疫情冲击下，美国的工业生产也是一片惨淡，美国4月工业产值下降11.2%，创下历史上最大单月降幅，制造业产值环比下降了13.7%。

美国4月核心CPI环比下降0.4%，创下1957年以来最大跌幅，这加剧了人们对“经济复苏将非常缓慢”的忧虑。

CMC Markets首席策略师Michael McCarthy指出，很显然，随着更多经济数据的公布，全球各国修复受损的经济所需时间比预期要长得多。经济出现V型反弹复苏的可能性越来越渺茫，从而增强了贵金属对投资者的吸引力。

美联储暗示加码宽松政策

对黄金提振最大的并不是美联储对经济的悲观预期，而是它接下来可能要做的事情——继续加码宽松政策。

鲍威尔最近两次讲话都在反复强调一个重要信息——美联储的弹药尚未耗尽，如有需要可采取更多措施。这意味着，在采取了史无前例地宽松政策之后，美联储已经做好准备再次“放水”。

若美联储进一步采取新的宽松措施，不管是短期还是长期，对黄金而言都是利好。

目前为止，美国不仅将利率降至零，而且还启动了不限量的量化宽松政策。截止5月13日，美联储总资产为6.98万亿美元，比宣布第四轮QE之前增加了2.62万亿美元，资产规模扩张了60%。

在2008年金融危机爆发后，美联储曾经实施过3轮QE，这三轮QE期间美联储的资产规模分别增加了0.15、0.56和1.68万亿美元，合计资产增加总规模为2.39万亿美元。这意味着，本轮QE美联储资产增加规模已经超过了此前三轮QE期间的新增资产总和，而且未来还会继续增加。

鉴于鲍威尔已经直接拒绝了负利率，那么美联储接下来的选择就只有继续扩大QE了，要么扩大资产购买规模，要么扩大购买范围。

值得注意的是，在美联储不断印钞支撑经济的同时，经济数据却显示实体经济在下滑。这表明，相对于经济而言，美元肯定是超发了，其他国家也是如此，也就是说包括美元在内的全球货币都有贬值的压力。

对冲基金亿万富翁保罗辛格（Paul Singer）也表示，由于世界各国央行疯狂印发货币，黄金的价值是当前价格的数倍，成了最被低估的资产之一。

本周鲍威尔还有两次登场机会。如果他再进一步强调以上两点，或者透露出更为明显的信号，金价可能进一步获得提振，甚至可能借机测试1800美元关口。

02重启经济操之过急，疫情二次爆发忧虑提振金价

第二个支撑金价乐观预期的因素就是人们对第二波疫情爆发的担忧。

在疫情尚未得到完全控制之际，多国已经迫不及待地按下了重启键。由于一些国家的防控措施不到位，疫情似乎有再次爆发之势。主要体现在两个方面：

一是在欧美等发达国家忙着准备重启经济的同时，南美洲的疫情却失控了。

巴西卫生部16日公布的数据显示，截至当地时间16日19时的24小时内，巴西新增确诊病例为14919例，累计达233142例，超过了西班牙和意大利，成为全球确诊病例第四多的国家。

作为巴西紧邻的智利疫情也不容乐观。自5月以来，该国每天新增确诊人数都在创新高，疫情曲线从平缓变得陡峭。当地时间16日，智利单日新增确诊病例达1886例，累计确诊人数达41428例。在十几天前，该国每日新增确诊病例还只有400多例。

此外，那些正在准备重启经济的国家也出现了疫情二次爆发的迹象。

上周四，美国德克萨斯州的新增病例和死亡人数创下疫情爆发以来的最大单日增幅。

德国的疫情在开始解封后出现了一些反弹。德新社5月12日报道，自加大解封力度后，德国5月11日的新冠肺炎确诊病例激增933例，几乎是前一天的3倍，新增死亡病例116例。

韩国卫生部门通报5月6日确诊的一名患者曾前往首尔梨泰院地区多家夜店和酒吧，截至5月12日12时，与梨泰院夜店相关病例已增至153例。这令韩国不得不重新加严本已经逐渐放开的封锁措施。

这些疫情恶化的迹象就是黄金上涨的潜在推动力。

今年前4个月的数据已经告诉我们，疫情之下，黄金的吸引力会大增。世界黄金协会的数据显示，上个月全球黄金ETF总持仓增加了170吨至3355吨，达到历史新高，总资产管理规模也创下了1840亿美元的新高纪录，今年前4个多月的流入量便已经超过了2019年全年。

这意味着，如果疫情二次爆发，在一段时间内，生产将再次停滞，导致供应链中断，商品和服务供应受阻，那么黄金作为抵御通胀工具的吸引力还会增加。

03被淡忘的风险：贸易紧张局势再抬头

第三点，国际局势再次出现恶化迹象。在疫情尚未结束的情况下，国际紧张局势出现任何升温对每个人来说都是坏消息，但对黄金来说却是好消息，因为这将导致资金大量涌入黄金、美债等避险资产。

众所周知，贸易问题在2019年一度成为市场上最大的主题，到去年年底才开始缓和。再加上疫情的影响，许多交易者便逐渐淡忘了它，近期这一风险又开始抬头。

和去年不一样的是，今年在疫情的冲击下，全球各国经济大幅下滑，全球贸易严重受损，全球金融市场也接连遭到重创。最新数据显示，受到新冠疫情影响，今年第一季度全球贸易额下降3%，第二季度的降幅预计将进一步加剧，与去年同期相比或减少27%。

如今，疫情不但没有结束，甚至可能再次爆发，在这个节骨眼上，如果国际贸易局势再度变得紧张，市场将面临双重打击。对黄金而言是利好，但对全球经济，以及金融市场来说，无疑是雪上加霜。

基于以上几点，交易者对本周金价的预期也普遍乐观。根据Kitco上周五公布的黄金周度调查结果，华尔街对本周的金价仍持乐观态度。14位华尔街专业人士中有10位（71%）表示看好黄金未来一周的前景，分析师Han Tan表示，黄金达到1800美元/盎司只是时间问题。

你们觉得金价这周能上1800美元大关吗？