分析师Jordan Roy-Byrne认为，黄金股的回调是一件好事。这为多头提供新的进场机会，并反过来增强上涨趋势。

在本世纪头十年的牛市期间，黄金股的调整大多是长达数月的盘整。

2008年至2011年的短暂周期性反弹是唯一的例外。市场在两年多的时间里一直走高，上涨几乎没有间断。没有出现长达数月的整固。

Byrne指出，当前黄金股的牛市仍处于早期阶段，因此认为它会像2008年至2011年或2000年至2007年那样发展下去是不合理的观点。

然而，到目前为止，Byrne注意到当前牛市与2008-2009年的反弹有一些相似之处。

以GDX为例，在这两次反弹之前都出现过一次崩盘，而且GDX两次反弹幅度都在几个月内超过100%。

接下来发生的事情可能会对黄金股在未来几周到几个月的表现提供线索。

继GDX在两个月内反弹超过100%之后，它在2009年1月仅在9个交易日内就回调了22%。在接下来的4个半月里，GDX从低点反弹65%，在11个月内的涨幅约为100%。

从最初的高点开始，GDX经历了五次回调，回调时长的中位数为15天，下跌幅度的中位数为22%。

截至上周五，GDX已经调整了11天，且跌幅达到17%。

GDX正在回踩30- 31美元的前阻力区域，该区域在过去7年提供阻力。

与此同时，GDXJ在首次测试7年阻力位后进入回调。

上周五的看涨反转令人鼓舞，但当前的回调可能会持续更长时间。GDX可能测试30美元甚至至200日移动均线支撑，该均线目前位于29美元附近。

2009年初，GDX比之前的高点下跌约50%，而现在只比7年高点略低一点。因此Byrne认为，现在可能会出现更多的获利了结，这可能导致本轮回调时间比2009年1月稍长一些。

不过，大多数黄金和白银的股票现在都比两周前便宜了很多。如果贵金属股持续回调，那么接下来几周将是合适的进场时机。